财报预期与发布 - 公司将于2月11日盘后发布2025年第四季度财报 [1] - 市场普遍预期第四季度每股收益为2.89美元，较去年同期增长67% [1] - 市场普遍预期第四季度营收为16亿美元，同比增长16.9% [1] - 增长预期主要源于游戏广告和MAX平台生态系统的强劲表现 [1] 盈利预测与历史表现 - 过去60天内，有一项第四季度盈利预测被下调，无上调，市场普遍预期在此期间保持不变 [2] - 根据60天趋势，当前第四季度每股收益预期为2.89美元，与7天、30天、60天前一致 [3] - 公司盈利有强劲的超预期历史，在过去四个季度均超出市场普遍预期，平均超出幅度达15.3% [3] - 最近四个季度的盈利超预期幅度分别为3.38%、13.57%、15.17%和29.10% [4] - 本次财报发布前，公司的盈利ESP为0.00%，Zacks评级为2级（买入） [6] 股价表现与估值 - 过去三个月，公司股价下跌25%，而行业整体跌幅为10% [7] - 尽管股价大幅回调，公司估值仍不具吸引力，其未来12个月预期市盈率为29.71倍，高于行业平均的23.64倍 [7] - 公司未来12个月预期市销率为19.74倍，远高于行业平均的2.6倍，表明股价远非便宜 [7] 行业竞争与公司优势 - 同为AI驱动效果广告的竞争对手Alphabet和Meta Platforms近期股价表现强劲，过去三个月分别上涨19%和9% [8] - 尽管面临巨头竞争，公司的专业化平台在其细分领域取得了更优的业绩表现 [8] - 公司的结构性增长日益由Axon引擎驱动，这是一个自动化广告投放、定价和优化的大规模AI系统 [9] - 自助服务平台扩张通过增加客户钱包份额和吸引注重效果的广告主，进一步增强了运营杠杆 [9] - Axon的应用正从移动游戏扩展到电商广告，扩大了公司的可触达市场且未对利润率造成压力 [10] - 2025年6月对Apps业务的剥离加速了公司向纯AI驱动广告基础设施公司的转型 [10] - 增长现在锚定于平台经济，而非周期性的游戏需求 [10] 投资前景总结 - 公司的投资逻辑日益由其结构性优势定义，而非短期市场波动 [13] - Axon主导的AI驱动广告平台正在高效扩展，深化了广告主参与度，并从游戏扩展到更高价值的性能广告用例 [13] - 凭借精简的商业模式和对平台经济日益增长的依赖，公司有望实现持久的高质量增长 [13] - MAX生态系统的持续发展进一步巩固了其在效果广告领域的竞争护城河 [13] - 综合这些因素，支持对股票的积极看法，公司在即将发布的财报前处于有利的买入位置 [13]