股价表现与市场背景 - 洛克希德马丁公司股价在1月份大幅上涨31.1% 主要受美国前总统特朗普呼吁在2027年实现1.5万亿美元国防预算的提振 该预算较2026年批准的9000亿美元有大幅跃升[1] - 公司同时发布了积极的全年度业绩和指引 其中包含一项对公司具有战略变革意义的因素[1] 政策环境与行业影响 - 拟议的大幅增加国防开支对国防公司极为有利 市场迅速将其反映在国防股估值中[2] - 特朗普政府持续采取激进措施重塑政府与国防公司的关系 例如在2025年4月发布行政命令 旨在重振国防工业基础 并指示战争部长确保未来国防合同允许其限制高管薪酬 以及在承包商表现不佳和未按时履行合同时禁止股票回购和公司分配[2][3] - 这些政策变化直接针对近年来给洛克希德马丁等国防公司带来挑战、利润压力和额外成本的固定价格开发项目 政府希望国防公司即使亏损也要履行合同 而不是可能避免完成合同所需的先期投资[4] 公司财务业绩与指引 - 洛克希德马丁2026年营收指引为787.5亿美元 意味着较2025年750亿美元的营收增长5%[5][6] - 公司预计分部营业利润将从2025年的67亿美元增至2026年的85.25亿美元 分部营业利润率将从2025年的9%扩大至2026年的10.8%[6] - 资本支出计划从2025年的16亿美元大幅增加至2026年的26.5亿美元[5][6] - 由于资本支出增加 预计2026年自由现金流将从2025年的69亿美元降至67亿美元 自由现金流利润率将从2025年的9.2%降至2026年的8.4%[5][6]