近期央行公开市场操作与流动性管理 - 2月2日至2月4日，中国人民银行通过7天期逆回购操作累计净回笼资金6745亿元，其中2月4日单日净回笼3025亿元[1] - 央行7天期逆回购操作利率维持在1.4%不变[1] - 市场分析认为，月初流动性稳中向宽及1月MLF大规模续做是近期净回笼的原因，但随着春节临近取现压力增加，预计央行将转向净投放并可能启用14天期逆回购以平滑波动[1] 1月份央行中长期流动性投放情况 - 2026年1月，中国人民银行通过MLF操作实现净投放7000亿元[2] - 1月公开市场国债买卖操作净投放1000亿元，规模较2025年10月至12月的单月净投放（200亿元、500亿元、500亿元）显著加大[2] - 央行表示将灵活开展国债买卖操作以保持流动性充裕，为政府债发行创造适宜环境[2] - 市场预计2月份国债买卖净投放规模可能维持在1000亿元或略高水平[2] 对降准降息政策的市场预期 - 业界普遍认为，由于1月份通过MLF、国债买卖等工具进行了大规模流动性投放，短期内实施全面降准的可能性有所下降[2][3] - 分析指出，1月份的结构性货币政策组合、MLF加量续做以及买断式逆回购操作，降低了春节前降准的紧迫性和概率[3] - 市场预期货币政策进入观察期，降准降息的窗口可能推迟至二季度打开[3] - 有观点认为，考虑到银行净息差收窄及年中政府债发行压力，二季度降准概率较大[3]