全球主要经济体政策分化与重塑 - 美国特朗普政府将内部矛盾外部化作为2026年政治主线，通过关税政策、干预美联储独立性及对外军事行动（如突袭委内瑞拉）来聚焦核心利益，抑制他国追赶 [1][7][9] - 欧洲民粹主义与政治碎片化加剧，法、德、英陷入“弱政府”困境，极右翼政党崛起（如德国选择党得票率20.8%），削弱欧盟整体行动能力 [1][10][11] - 日本政局多党碎片化，高市早苗政府面临执政压力，提前大选结果将决定其“弱日元、高防卫、强财政刺激”的激进政策走向 [1][13][14] 地缘政治冲突风险 - 美国战略聚焦西半球，执行门罗主义，2026年1月突袭委内瑞拉并捕获总统，旨在控制石油等战略资源，推升拉美地区风险 [1][15][18] - 俄乌冲突大概率延续消耗战，长期看欧盟和乌克兰可能妥协并接受美国谈判条件；巴以冲突外溢至伊朗，中东地缘政治风险进入高危区间 [1][20][21] - 美国对格陵兰岛实施“极限施压”，争夺北极战略资源与军事枢纽，加剧地区大国博弈风险 [1][19] 全球央行货币政策差异 - 美联储受政治干预影响，货币政策倾向宽松，预计2026年内降息2-3次，并停止缩表以维持资产负债表规模稳定 [1][24][27] - 欧洲央行采取“中间策略”，在控制通胀与刺激增长间寻求平衡，预计基准利率维持在2%左右 [1][28][32] - 日本央行将继续加息，目标利率或从0.75%升至1.0%左右，但面临“宽财政+紧货币”的政策悖论、日元汇率压力及套息交易平仓风险 [1][32][34] 全球经济增速与分化 - 预计2026年全球经济增速约3.0%，其中发达经济体增速约1.6%，新兴经济体增速约4.0% [2][35][36] - 美国经济增速预计稳定在2%左右，欧盟和日本经济疲软，增速分别约1.4%和0.5% [2][38][42] - 新兴经济体表现分化，中国和印度成为重要引擎，预计2026年实际GDP增速分别保持在5%和6.0%左右；阿联酋因经济多元化改革，增速预计达5.0%左右 [2][43][46] 财政政策与债务压力 - 扩张性财政政策成为全球主流，预计2026年发达经济体和新兴经济体的财政赤字率将分别维持在5.0%和6.0%左右的高位 [2][47][49] - 美国政府债务压力突出，“大而美法案”提升债务上限，预计2026年债务总额超40.0万亿美元，相当于GDP的比值或超128% [2][51][52] - 日本政府债务水平预计进一步走高至240%，债务压力全球第一；欧洲部分国家政府债务水平亦持续走高 [2][52] 供应链重塑与大宗商品 - 供应链加速重塑，本土化和区域化为主流，形成“近岸外包”与“友岸外包”集群 [2][7] - 美国把控供应链高端环节，中国逐步成为不可替代的“中枢节点”，东盟和拉美凭借区位优势吸引投资 [2][7] - 大宗商品价格走势分化，黄金受降息预期与地缘风险驱动，价格有望突破6000美元/盎司；国际原油供需宽松，价格中枢或下移至57美元/桶附近 [2] 科技发展与ESG进程 - AI领域持续创新，多智能体系统、人形机器人等成热点，但存在投资泡沫风险 [2] - ESG发展制度化推进，全球整体向可持续发展迈进，但进程分化：欧洲领跑、中国稳步推进、美国进程放缓 [2]