欧元区服务业与整体经济 - 欧元区1月服务业PMI最终值维持在51以上，显示经济活动仍处于扩张区间，但扩张节奏相比去年年底已有所放缓 [2] - 综合PMI同步小幅回落，服务业对整体增长的支撑仍在，但企业扩张更多依赖存量业务，对新订单和未来需求的判断趋于谨慎 [2] - 区域内部存在分化，西班牙保持相对领先，德国和意大利小幅改善，但法国仍处于收缩区间，对整体景气形成拖累 [2] - 企业新业务增长乏力、招聘意愿有限，显示当前修复更多是韧性延续而非全面复苏，成本压力与需求不足并存 [2] 日本经济复苏态势 - 日本1月服务业PMI显著上行，商业活动回升速度创下近年高位，服务业继续扮演主要增长引擎 [4] - 制造业开始出现同步修复迹象，与服务业需求首次同时改善，降低了增长对单一行业的依赖 [4] - 企业开始增加用工以应对订单增长，产能扩张意愿回升，显示经济正从局部修复迈向更广泛回暖阶段 [4] 新西兰劳动力市场 - 新西兰第四季度就业人数增幅高于预期，就业率小幅上行，表明企业仍在创造岗位，劳动力需求尚未明显收缩 [6] - 失业率继续上行至多年高位，劳动参与率同步上升，表明劳动力供给增速快于岗位吸纳能力 [6] - 工资涨幅维持温和，私营与公共部门薪资均未出现失控迹象，反映劳动力市场紧张程度正在缓解，市场正进入降温通道 [6] 美国经济与政策环境 - 美国多项政策对需求形成支撑，包括财政端现金流改善、能源价格回落及此前货币政策的累积效应，就业与消费维持稳定 [8] - 通胀问题仍是美联储决策核心焦点，长期高于目标的通胀表现使得政策层面无法轻易放松警惕 [8] - 通胀的持续性被认为会对未来预期产生放大效应，从而影响政策可信度与市场定价，不确定性将持续限制政策转向的速度与幅度 [8]