核心观点 - 公司2026财年第三季度营收实现同比增长，但净亏损持续，股价在财报发布后表现弱于大盘 [1] - 营收增长主要受SRAM解决方案需求及Gemini-II产品线商业化推动，但研发投入大幅增加导致运营亏损扩大 [2][3] - 公司在边缘AI和国防应用领域的产品验证取得进展，并获得新的资金支持未来增长 [7][8][12] 财务表现 - 第三季度净营收为610万美元，较去年同期的540万美元增长12% [2] - 季度净亏损为300万美元，较去年同期的400万美元亏损收窄，每股净亏损为0.09美元，去年同期为0.16美元 [1][2] - 毛利率为52.7%，低于去年同期的54%，主要受产品组合变化影响 [2] - 运营费用大幅增至1010万美元，去年同期为700万美元，其中研发费用同比近翻倍，达到750万美元 [3] - 运营亏损扩大至690万美元，去年同期为410万美元 [4] 客户与细分市场 - 对诺基亚销售额大幅增长至70万美元，去年同期为20万美元，显示电信相关领域增长势头 [5] - 对Cadence Design Systems销售额下降至20万美元，去年同期为100万美元 [5] - 对KYEC销售额为110万美元，略低于去年同期的120万美元 [5] - 军事/国防销售占第三季度出货量的28.5%，与前两个季度基本持平 [6] - SigmaQuad产品销售额占出货量的41.7%，高于去年同期的39.1% [6] 产品进展与战略投资 - 研发费用激增主要用于开发下一代APU平台Plato以及持续增强Gemini-II产品 [3] - Gemini-II的第三方基准测试显示其在多模态边缘推理任务中具有竞争力，首次令牌时间约为3秒，系统功耗约30瓦，显著快于且功耗低于同类GPU解决方案 [7][10] - 公司与以色列AI公司G2 Tech的概念验证项目可能带来超过100万美元的政府资金，用于抵消研发成本并支持2026年后期的演示里程碑 [8] 管理层展望与指引 - 管理层对产品路线图和验证工作表示乐观，认为Gemini-II适合边缘AI和国防用例 [7] - 对2026财年第四季度，公司预计营收在570万至650万美元之间，毛利率预计维持在54%至56%之间 [11] - 管理层预计2026日历年上半年来自芯片设计和仿真客户的销售将表现强劲 [11] 资本与业务发展 - 公司于2025年10月成功完成一次注册直接发行，获得净收益4690万美元 [12] - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物7070万美元，较2025财年末的1340万美元大幅增加 [12] - 公司与G2 Tech就Sentinel项目正式达成协议，这是一个使用无人机和实时视频分析的自主动态周界安全系统，项目得到美国战争部等政府机构支持 [13]