微软股价与估值水平 - 公司股价已从历史高点下跌约20% 近期财报后出现10%的抛售 达到近年来罕见水平 [1] - 从远期市盈率或价格与营业利润比率衡量 公司估值处于过去三年中最便宜的水平 [3][5] - 公司估值峰值时曾达到约35倍远期市盈率或30倍营业利润比率 若估值回归该水平且利润维持 股价可能有近50%的上涨空间 [7] 近期财务与运营表现 - 公司2026财年第二季度（截至12月31日）营收同比增长17%至813亿美元 超过管理层此前795亿至806亿美元的指引区间 [8] - 三大业务部门中有两个表现超预期 分别是生产力和业务流程部门以及智能云部门 未超预期的更多个人计算部门规模最小且预测难度较大 [10] - 核心云平台Azure营收同比增长39% 管理层指出若非将部分新增计算能力用于内部能力 增长率可能更高 表明AI建设支出依然强劲 [11] 投资观点与历史参照 - 历史数据显示 过去几次公司估值处于类似低位后 股价均在相对较短时期内大幅上涨 [5] - 自2020年以来 公司股价出现超过20%跌幅的情况共有四次 每次事后都被证明是绝佳的投资时机 [12][14] - 当前抛售缺乏基本面理由 公司业务未见明显风险信号 [7][12]