2025年第四季度及全年业绩核心观点 - 2025年第四季度调整后每股收益为3.90美元，超出市场预期的3.60美元，但同比下降13% [1] - 第四季度总营收为11.3亿美元，超出市场预期的11.0亿美元，同比增长0.4%，但有机营收同比下降2.5% [1] - 2025年全年净营收为50亿美元，同比增长0.3%，全年调整后每股收益为19.40美元，同比下降4% [2] 分部业绩表现 - Carlisle Construction Materials (CCM) 分部：第四季度营收为8.268亿美元，同比增长0.3%，超出市场预期的8.087亿美元，但有机营收下降1.1%，调整后EBITDA为2.216亿美元，同比下降9.6% [3] - Carlisle Weatherproofing Technologies (CWT) 分部：第四季度营收为3.009亿美元，同比增长4%，超出市场预期的2.923亿美元，主要得益于收购，但有机营收下降6.6%，调整后EBITDA为4770万美元，同比下降9.8% [4] - 公司已完成对Carlisle Interconnect Technologies分部的剥离，目前仅报告以上两个分部 [3] 利润率表现 - 第四季度销售成本同比增长4.1%，达到7.471亿美元 [5] - 销售及行政费用同比增长1%，达到1.766亿美元 [5] - 研发费用总计1290万美元，同比大幅增长46.6% [5] - 第四季度营业利润为1.900亿美元，同比下降15.2%，营业利润率为16.8%，同比下降310个基点，但高于市场预期的15.7% [5] 资产负债表与现金流 - 截至第四季度末，现金及现金等价物为11.1亿美元，高于2024年末的7.535亿美元 [6] - 长期债务（含当期部分）为29亿美元，高于2024年末的18.9亿美元 [6] - 2025年全年经营活动产生的净现金为11.0亿美元，高于上年同期的10.3亿美元 [6] - 2025年向股东支付股息1.811亿美元，同比增长5%，同时回购了价值13亿美元的股票，同比减少18% [7] 未来展望 - 公司预计2026年总营收将实现低个位数增长 [9] - 预计2026年Construction Materials分部和Weatherproofing Technologies分部的营收均将实现低个位数增长 [9] - 预计2026年调整后EBITDA利润率将提升约50个基点，自由现金流利润率预计将超过15% [9] 同行业其他公司业绩对比 - Graco Inc. (GGG)：2025年第四季度每股收益0.77美元，符合市场预期，上年同期为0.64美元，季度营收5.932亿美元，超出市场预期1.39%，上年同期为5.4867亿美元 [11] - Baker Hughes Company (BKR)：2025年第四季度调整后每股收益0.78美元，超出市场预期的0.67美元，上年同期为0.70美元，季度总营收73.86亿美元，超出市场预期的70.56亿美元，上年同期为73.64亿美元 [12] - 3M Company (MMM)：2025年第四季度调整后每股收益1.83美元，超出市场预期的1.82美元，上年同期为1.68美元，调整后营收60.0亿美元，低于市场预期的60.8亿美元，但有机营收同比增长2.2% [13]