核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩表现稳健，营收同比增长12%至2.105亿美元，净亏损大幅收窄，并重申了全年8.75亿至9.25亿美元的营收指引，预期同比增长14%-20% [2][8][19][20] - 管理层认为终端市场需求长期强劲，受能源、电力和工业基础设施多年投资周期支持，公司73亿美元的机会管道反映了客户面临的基础设施需求 [3] - 公司通过“Win, Execute & Deliver”战略聚焦核心能源和工业能力，在液化天然气、发电和电气连接项目组合不断增长的情况下，有望实现盈利增长 [4] 财务表现 - 营收与利润：2026财年第二季度营收为2.105亿美元，较上年同期的1.872亿美元增长12% [5][8]。毛利润为1310万美元，毛利率为6.2%，高于上年同期的5.8% [6]。然而，特种储罐工作的调试相关成本使毛利润减少了360万美元，毛利率降低了1.6个百分点 [6] - 费用控制：销售、一般及行政管理费用为1510万美元，较上年同期的1730万美元下降，主要得益于组织架构重组及股价波动导致的基于股权的薪酬可变会计处理影响 [7] - 盈利能力改善：净亏损为90万美元，每股亏损0.03美元，较上年同期的净亏损550万美元（每股亏损0.20美元）大幅改善 [8][9]。调整后EBITDA为240万美元，而上年同期为负220万美元 [8][9] - 财务实力：截至2025年12月31日，公司流动性为2.576亿美元，包括1.990亿美元无限制现金及现金等价物和5860万美元信贷额度可用资金，且无未偿债务 [8][17] 各业务部门业绩 - 储罐与终端解决方案：营收增长5%至9990万美元，主要得益于液化天然气和天然气液体项目工作量增加 [10]。毛利率为4.8%，低于上年同期的7.6%，主要受特种储罐调试相关成本（减少毛利360万美元，降低部门毛利率3.3个百分点）及间接成本回收不足影响 [10] - 公用事业与电力基础设施：营收增长23%至7540万美元，受益于电力输送和天然气调峰项目工作量增加 [11]。毛利率为9.6%，较上年同期的5.6%提升4.0个百分点，得益于强劲的项目执行和因营收增长而改善的间接成本吸收 [11] - 工艺与工业设施：营收增长至3530万美元，主要得益于炼油厂检修和维护工作收入增加 [12]。毛利率为3.5%，较上年同期的1.2%提升2.3个百分点，主要原因是营收增长带来的间接成本吸收改善 [12] 订单与积压 - 积压订单总额：截至2025年12月31日，公司积压订单总额为11亿美元 [8][13] - 新获订单与订单转化率：第二季度新获项目订单总额为1.766亿美元，订单转化率为0.8倍 [8][13]。其中，储罐与终端解决方案部门新获订单1.245亿美元，订单转化率为1.2倍，是季度订单的主要驱动力 [13][15] - 订单构成：季度内获得了多个支持液化天然气、发电和电气基础设施的战略性项目奖项和承诺，涉及新老客户，巩固了积压订单和未来收入 [14] 行业前景与公司战略 - 长期需求驱动：终端市场长期需求强劲，受到能源、电力和工业基础设施多年投资周期的支持 [3]。可靠发电的结构性限制、电气化程度提高以及数据中心和先进制造的需求加速，正在推动持续的客户活动 [3] - 市场机会：行业仍处于此轮建设周期的早期阶段，公司73亿美元的机会管道反映了客户的基础设施需求及其对有能力安全执行复杂项目的经验丰富合作伙伴的渴望 [3] - 战略聚焦：公司通过“Win, Execute & Deliver”战略，持续聚焦核心能源和工业能力，并投资于员工、系统和流程，以加强执行纪律并提高将订单转化为盈利收入的能力 [4]