公司整体业绩概览 - 2025年第四季度总收入为49亿美元，较2024年同期的54亿美元下降9.3% [1] - 2025年第四季度净利润为14亿美元，摊薄后每股收益2.64美元，较2024年同期的19亿美元（每股3.42美元）下降27.5% [1] - 2025年全年总收入为172亿美元，较2024年的189亿美元下降9.3% [5] - 2025年全年净利润为36亿美元，摊薄后每股收益6.82美元，较2024年的54亿美元（每股9.63美元）下降33.0% [5] - 第四季度调整后收益为8.18亿美元，较2024年同期的8.65亿美元下降5.4%，但调整后每股摊薄收益增长0.6%至1.57美元 [3] - 2025年全年调整后收益为40亿美元，摊薄后每股收益7.49美元，较2024年的41亿美元（每股7.21美元）增长3.9% [5] - 若剔除日元兑美元汇率走强带来的每股0.04美元的正面影响，2025年全年调整后每股摊薄收益增长3.5%至7.46美元 [5] 投资表现与股东权益 - 第四季度净利润中包含5.37亿美元的投资净收益（每股1.03美元），主要由5.88亿美元的特定衍生品和外汇活动净收益驱动 [2] - 截至2025年12月31日，股东权益为295亿美元（每股56.85美元），较2024年底的261亿美元（每股47.45美元）增长13.0% [4] - 股东权益中包含因保险准备金贴现率假设变更产生的累计80亿美元正面影响，以及18亿美元的证券和衍生品投资未实现净损失 [4] - 第四季度年化股东权益回报率为19.0% [4] - 剔除累计其他综合收益的调整后账面价值为280亿美元（每股54.06美元），剔除外币重估影响的调整后账面价值为221亿美元（每股42.66美元） [6] - 第四季度剔除外币重估影响的年化调整后股本回报率为14.5% [6] 日本业务表现 - 以日元计，第四季度净已赚保费为2526亿日元，同比下降1.9%，主要因限期缴费产品进入缴清状态 [7] - 以日元计，第四季度调整后净投资收入为974亿日元，同比下降3.9% [7] - 以日元计，第四季度总调整后收入为3512亿日元，同比下降2.4% [7] - 以日元计，第四季度税前调整后收益为1098亿日元，同比下降3.5%，税前调整后利润率为31.3% [7] - 以美元计，第四季度净已赚保费为16亿美元，同比下降3.0%，税前调整后收益为7.12亿美元，同比下降4.7% [9] - 2025年全年以日元计净已赚保费为1.0万亿日元，同比下降3.9%，税前调整后收益为5137亿日元，同比下降2.7%，但利润率提升至36.7% [8] - 第四季度新单年化保费销售额同比增长15.7%至199亿日元（1.29亿美元），全年增长16.0%至744亿日元（4.98亿美元），主要受新癌症保险产品Miraito的强劲销售推动 [11] 美国业务表现 - 第四季度净已赚保费为15亿美元，同比增长4.0%，主要得益于销售改善 [12] - 第四季度调整后净投资收入为2.07亿美元，同比下降2.8% [12] - 第四季度总调整后收入为17亿美元，同比增长3.3% [12] - 第四季度税前调整后收益为3亿美元，同比下降9.1%，税前调整后利润率为17.4% [12] - 2025年全年净已赚保费为60亿美元，同比增长2.9%，税前调整后收益为14亿美元，与上年基本持平，利润率为20.6% [13] - 第四季度新单销售额为5.51亿美元，同比增长3.1%，全年新单销售额为16亿美元，同比增长3.0% [14] - 美国业务保单持续率保持在79.2%的强劲水平 [21] 公司其他与资本管理 - 第四季度“公司及其他”板块总调整后收入下降4.2%至2.72亿美元，税前调整后亏损3100万美元 [15] - 董事会宣布2026年第一季度股息为每股0.61美元，较上年增长5.2% [17][22] - 第四季度公司动用8亿美元资本回购了720万股普通股，2025年全年共回购35亿美元股票 [17] - 截至2025年12月底，公司仍有11.43亿股已授权回购股份 [17] - 公司强调致力于通过审慎的流动性及资本管理，持续产生强劲资本和现金流，并保持连续43年增加股息的纪录 [22] 管理层评论与展望 - 管理层认为公司当季及全年业绩稳健，反映了其为股东创造长期价值的战略执行 [18] - 在日本市场，公司对销售增长感到满意，并将继续通过Tsumitasu、Miraito及新推出的Anshin Palette等产品，向新客户和年轻客户推广第三领域保障产品 [19][20] - 在美国市场，管理层对新增销售额和强劲的保单持续率感到鼓舞，并专注于通过严格的核保纪律和提升代理人生产力来实现更有利可图的增长 [21] - 公司计划继续平衡投资于增长和推动长期运营效率的策略 [22]