核心观点 - 公司在充满挑战的市场环境中持续推进其另类资产管理平台建设 尽管市场波动导致投资组合出现重大未实现亏损并拖累报告期业绩 但管理层强调其仍专注于纪律严明的执行[2] - 公司对业务前景和股东价值创造充满信心 这通过其在季度内积极回购超过3%的流通股以及完成第三个定制开发地产项目得以体现[1][4] - 尽管季度内市场波动导致未实现亏损 但公司对CoreWeave的相关投资仍被视为一项成功案例 已收到的分配款项远超初始投资 且管理层认为在当前交易水平下仍有显著上行潜力[5] 资产管理规模与财务表现 - 截至2025年12月31日 公司收费资产管理规模约为5.61亿美元 同比增长4% 总资产管理规模约为7.40亿美元 同比下降2%[1][6] - 2026财年第二季度总收入为300万美元 较去年同期的350万美元有所下降[6] - 2026财年第二季度净亏损为1650万美元 而去年同期为净利润140万美元[6] - 净收入下降主要受投资组合中1440万美元的未实现亏损和230万美元的实现收益影响 其中主要包括对Great Elm Capital Corp普通股、相关特殊目的载体以及CoreWeave相关投资的未实现亏损[6] - 2026财年第二季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损160万美元 去年同期为盈利100万美元[11] 投资组合表现 - 在截至2025年12月31日的季度 公司投资产生了1440万美元的未实现亏损和230万美元的实现收益[1] - 对CoreWeave相关投资在当季确认了220万美元的实现收益[6] 截至公告日 公司已从该投资累计收到580万美元的分配款项 远超其500万美元的初始资本投资[6] - 在2026财年第二季度 公司因基于市场的估值变动 在CoreWeave相关投资上录得450万美元的净已实现和未实现亏损 其中220万美元的实现收益部分抵消了670万美元的未实现亏损[11] - 在截至2025年12月31日的季度 公司从CoreWeave相关投资收到300万美元的分配款项（包括收益）[11] - 在截至2025年12月31日的季度 公司对GECC普通股及相关SPV的投资分别产生了400万美元和300万美元的未实现亏损[11] 业务板块进展 - 另类信贷：公司管理的公开交易业务发展公司Great Elm Capital Corp在季度内采取了投资组合优化行动 包括重新评估整个组合、努力进一步分散投资并优化组合以提高整体信贷质量[3] GECC在截至2025年12月31日的财年向股东支付了每股1.48美元的股息[11] - 房地产：公司新成立的实体Great Elm Real Estate Ventures整合了三个房地产子公司 作为一个垂直整合的综合房地产企业运营 专注于工业户外存储领域[11] - Monomoy CRE LLC在当季获得约100万美元的投资和物业管理费 较去年同期增长超过15%[11] - Monomoy BTS Corp基本完成了其位于佛罗里达州的第三个定制开发地产项目[1][11] - Monomoy Construction Services LLC完成了第三个完整季度的运营 为2026财年第二季度总收入增加了40万美元[11] - 其他投资：公司于2023年11月推出的Great Elm信贷收益基金已开始有序清算[11] 资本配置与流动性 - 公司在2026财年第二季度回购了约110万股普通股 占流通股的3%以上 平均价格为每股2.47美元[1][11] - 自股票回购计划启动至2026年2月3日 公司累计回购约640万股 平均价格为每股1.99美元 总金额为1270万美元 该计划仍有约1230万美元的剩余回购额度[10][11] - 截至2025年12月31日 公司拥有约5120万美元的现金及现金等价物 以支持其增长计划[11] - 截至2025年12月31日 公司总资产为1.35488亿美元 股东权益为5969万美元[20][21]