金属市场剧烈波动 - 贵金属市场此前戏剧性的抛售似乎已暂时停止 周二黄金和白银价格坚挺上涨[1] - 白银价格已跌入熊市 为2022年以来首次[4] - 金属的抛售已有所降温 但黄金和白银此前遭受重创[1][6] 机构观点与市场解读 - 摩根大通等机构为黄金基本面辩护 认为“实物资产”如大宗商品和房地产将继续跑赢股票、债券和现金[1] - 瑞银策略师指出 短期投机头寸的平仓创造了喘息空间 较低的价格水平让长期投资者得以建立头寸[2] - Panmure Liberum策略主管警告 市场可能因过度扩张的投资者陷入困境而出现国际传导风险[4] 市场联动与传染效应 - 微软财报引发市场连锁反应 其股价在财报发布后首小时交易中因高资本支出担忧而暴跌[5] - 在同一小时内 黄金价格下跌7.7% 比特币下跌4% 出现了与微软看似不相关资产的联动抛售[6] - 此次抛售随后演变成贵金属及相关矿业股的全面崩溃[6] - 这种传染效应被认为是由过度扩张的投资者驱动 部分投资者使用保证金债务投资于热门资产[7] 投资者杠杆状况 - 图表显示 美国保证金账户中的现金余额相对于保证金债务处于历史低位[7] - 如果以保证金购买的资产价格下跌 投资者将很快需要筹集额外现金以满足追加保证金要求[8]