大宗商品价格指数 - 2026年1月中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，创下三年半以来新高，且为连续第九个月环比上涨 [1] - 在重点监测的50种大宗商品中，1月份价格环比上涨的有33种，其中碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，分别较上月上涨48.4%、20.2%和19.5% [1] 贵金属价格表现 - 2月4日晚，伦敦金现货价格重回5000美元/盎司上方，伦敦银现货价格突破91美元/盎司关口，内盘沪银期货主力合约当日大幅上涨 [2] - 截至收盘，内外盘金银价格涨幅均有所收窄，沪金期货主力合约由涨转跌 [3] 黄金价格预期 - 路透社一项针对30位分析师与交易员的调查显示，2026年黄金均价预期中值为4746.50美元/盎司，创下自2012年该调查启动以来的历史最高年度预测 [4] - 该预期较2025年10月的4275美元/盎司显著上修，而一年前的同类调查对2026年的预测均价仅为2700美元/盎司 [4] - 分析人士认为地缘局势不确定性与各国央行持续大举购金是黄金价格上涨的核心驱动因素 [4] - 德意志银行金属研究主管迈克尔·薛表示，黄金基本面未变，金价仍有望在年底前达到6000美元/盎司 [5] 贵金属价格驱动因素 - 近期金银价格大幅反弹的原因包括：前期跌幅较大后的技术性修复需求、海外流动性风险缓解（表现为美股及大宗商品等风险资产价格止跌）、以及美联储降息和全球去美元化等因素对金银价格的支撑 [5] - 市场分析认为，美国政府局部短暂“停摆”导致经济数据延期公布，市场短期缺少有效指引，同时中东局势紧张持续增加市场避险需求，部分资金重新流向贵金属市场 [5] 后市展望与操作 - 分析认为随着市场情绪逐步修复，黄金价格底部有望逐步确立，但多头信心仍需修复，可尝试逢低建仓 [6] - 对于白银，虽然供应和库存紧张格局未变，但价格仍有回调风险，原材料成本上升可能加速企业用其他金属替代白银，从而抑制其工业需求增长，而AI等领域的新增需求则有望持续为银价带来支撑 [6] - 临近春节假期，机构操作或更加谨慎，银价大概率维持宽幅震荡态势 [6] - 自去年8月份以来，金银波动率明显放大，建议交易者降低杠杆，结合自身风险承受能力选择适合的投资产品 [6]