核心财务表现 - 2025年第四季度净销售额为21亿美元 同比增长0.4% [1] - 2025年全年净销售额为86亿美元 同比下降2.2% [1] - 2025年第四季度净利润为7100万美元 远低于2024年第四季度的1.38亿美元 [1] - 2025年全年净利润为4.44亿美元 低于2024年的6.58亿美元 [1] 新任CEO观察与市场趋势 - 新任CEO认为外部环境短期仍具挑战 漂白纸板市场产能过剩对成品包装造成压力 [1] - 由于负担能力和宏观经济不确定性 消费者对必需品的需求仍然不均衡 [1] - 许多客户正在审查其包装-价格体系 许多选择更小规格和更低的消费者价格 [1] 组织与业务审查 - 公司在2026年初启动为期90天的组织结构和业务运营审查 旨在推动业绩和盈利能力 [1] - 审查目标包括简化组织、改进执行力和消除低效 同时优化公司业务布局和产品组合 [1] - 审查动因在于消费动态变化、不同包装增速分化以及消费模式演变 需要使成本结构与当前宏观经济环境相匹配 [1] 转型与现金流计划 - 公司管理层旨在降低杠杆 并预计重组将从今年开始产生更大的自由现金流 [1] - 公司设立了转型办公室和首席转型官职位 以提升生产力和识别节约成本的机会 [1] - 公司计划在2026年大幅减少库存 目标清除价值约2.6亿美元的纸板和成品库存 这将有助于自由现金流 [1][2] - 杯用纸板将是库存削减的重点领域 公司在第四季度已削减部分生产以管理库存 影响将延续至今年特别是上半年 [1] 创新与增长机遇 - 公司需要加速新产品的商业化 从塑料向纤维基材转换仍是关键机遇 特别是为餐饮服务客户替代塑料和泡沫的项目 [1] - 大量自有品牌正在快速拥抱创新并持续获得发展势头 甚至在一些历史上不受自有品牌增长影响的品类中也是如此 [1] - 公司的转型和创新计划还包括“广泛部署人工智能工具” [1] 新工厂（Waco）进展 - 位于德克萨斯州韦科的新再生纸板厂于10月开始生产 其2025年启动成本约为4000万美元 低于预期 且预计不会延续至2026年 [2] - 由于建筑成本高于预期 该项目2025年资本支出预测从7亿美元上调至8.5亿美元 实际支出为9.35亿美元 [2] - 项目总成本估计为16.7亿美元 公司已启动对成本超支的“根本原因审查” 并将采取“纠正措施以防止未来发生类似事件” [2] 2026年展望 - 公司2026年目标是实现7亿至8亿美元的调整后自由现金流 以及84亿至86亿美元的净销售额 [2] - 关于第一季度业务因素 公司仍在评估1月冬季风暴的影响 初步估计负面影响的金额在2000万至3000万美元之间 [2]