生猪价格走势与短期驱动因素 - 2026年1月生猪现货价格开始反弹，1月中旬全国生猪均价涨至13.30元/公斤，期货主力合约涨至12000元/吨附近，主要驱动因素包括前期出栏较多导致1月集团出栏压力减少、1月为需求旺季、2026年春节偏晚以及部分养殖企业有压栏预期 [1] - 价格反弹后出现回落，截至2月4日全国生猪均价为12.08元/公斤，较1月中旬高点下跌1.22元/公斤 [1] - 春节前出栏压力将增大，养殖企业可能在2月中旬之前提前出栏 [1] 生猪供应与出栏情况 - 2025年12月20家上市企业商品猪出栏1792万头，环比增长8%，1-12月累计出栏1.83亿头，同比增长21.3%，显示集团企业整体扩张明显 [1] - 2025年12月样本企业计划出栏1432万头，实际销售1458万头，完成率102%，销量超预期，1月计划出栏1415万头，环比减少2.96% [1] - 截至2025年12月，样本企业规模养殖商品猪存栏量为3692.16万头，环比减少0.23%，同比增长4.72%，中小养殖户商品猪存栏量为155.58万头，环比减少0.09%，同比增长8.17% [2] 存栏结构与出栏均重 - 2025年12月存栏结构显示，140公斤以上大猪占比为1.51%，已连续4个月增加，90140公斤中大猪占比持续攀升至35.5%，5089公斤猪占比为29.03%，处于近年来偏高水平 [2] - 截至1月30日，样本企业生猪出栏均重为124公斤，同比增长0.96%，为2023年以来同期最高，往年此时均重会下降，但今年上升意味着近期猪肉供应压力较大 [2] - 1月初以来猪价上涨促使养殖户主动压栏，截至2月3日生猪标肥价差为-1.04元/公斤，上周同期为-0.83元/公斤 [2] 能繁母猪产能与去化进程 - 2025年12月能繁母猪存栏量为3961万头，是正常保有量的101.6%，母猪产能去化不及预期 [1] - 从样本企业数据看，能繁母猪去产能速度偏慢，一季度产能去化情况值得关注 [3] - 2025年下半年以来，生猪养殖亏损持续时间和幅度均不足以促使母猪产能大幅去化，生猪养殖规模化程度和养殖效率的提高使企业对阶段性亏损的敏感度下降 [3] 未来供应与周期展望 - 2025年12月仔猪出生量环比下降1.32%，但同比增长8.76%，虽然2025年10月以来仔猪出生量持续回落，但同比仍在增长，预计上半年商品猪出栏量偏高，3月之后供应压力略减 [3] - 本轮猪周期于2022年4月开始，按每轮周期51个月推算，2026年二季度猪价将上行 [3] - 只有春节后能繁母猪存栏量出现明显下降，2026年下半年生猪价格才可能出现趋势性反弹 [3]