宏观与行业市场信息 - 全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标，多个经济大省目标定在5%以上，上海市提出2026年GDP目标增长5%左右 [4][15] - 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点，部分制造业进入传统淡季且市场有效需求不足 [4][15] - 2025年1-12月，中国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，占世界总量56.1%，新接订单量10782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量69.0%，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量66.8%，三大指标国际市场份额连续16年全球领先 [4][15] 原材料与钢材市场交易数据 - 2月4日，全国主港铁矿石成交103.40万吨，环比增长14%，237家主流贸易商建筑钢材成交3.61万吨，环比减少12.6% [5][16] - 上周，247家钢厂高炉开工率79%，环比增加0.32个百分点，高炉炼铁产能利用率85.47%，环比减少0.04个百分点，钢厂盈利率39.39%，环比减少1.30个百分点，日均铁水产量227.98万吨，环比减少0.12万吨 [5][16] - 上周五大钢材品种供应823.17万吨，周环比继续回升，螺纹钢产量周环比增产0.28万吨至199.83万吨，热轧产量周环比增产3.8万吨至309.21万吨 [5][16] - 上周五大钢材总库存1278.51万吨，周环比增加21.43万吨，其中螺纹库存周环比增23.43万吨，增幅5.2%，热卷库存周环比降2.2万吨，降幅0.6% [5][16] 螺纹钢基本面与展望 - 上周螺纹钢产量小幅增加0.28万吨至199.83万吨，总库存累库23.43万吨至475.53万吨，表观需求下降9.12万吨至176.4万吨 [6][17] - 螺纹钢供给回升但需求不济，基本面延续季节性弱势，市场成交整体偏差，冬储基本完成，价格或趋向平稳，预计短期钢价继续窄幅震荡 [6][17] - 螺纹2605合约短期运行区间参考3080-3200元/吨 [8][19] 热卷基本面与展望 - 上周热轧产量为309.21万吨，周环比增加3.8万吨，总库存去库2.2万吨但速度放缓，表需微增1.45万吨至311.41万吨 [7][18] - 贸易商对后市预期谨慎，普遍采取“低库存、快周转”策略，供需边际好转，预计短期钢价继续窄幅震荡 [7][18] - 热卷2605合约运行区间参考3250-3350元/吨 [8][19] 铁合金市场分析 - 合金价格窄幅波动，上下空间有限，供给总体维持低位，产量变化不大，供给基本见底 [9][20] - 上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰库存高位，成本端炭元素坚挺，锰矿进口价格倒挂，成本波动不大 [9][20] - 生产利润有所好转但基本面支撑不足，钢厂生产强度走平，复产进度受利润和安全生产约束不及预期，冬季补库进入尾声，预计价格维持震荡格局 [9][20]