事件与市场反应 - 2026年2月4日，煤炭ETF（515220）价格大幅上涨9.07%，红利国企ETF国泰（510720）价格大幅上涨4.29% [1] - 当日焦煤期货主力合约震荡走强，盘中一度上涨超过5% [3] 核心驱动因素：印尼煤炭供应扰动 - 印尼矿商已暂停现货煤炭出口，主要为了规避因产量配额不确定导致的违约风险，长协出口暂未叫停 [3] - 印尼政府向主要矿商下达的2026年产量配额比2025年水平降低40%至70% [3] - 印尼政府提议将2026年煤炭产量配额大幅削减至6亿吨，而2025年额度为7.3亿吨，较2025年实际产量（约7.9亿吨）下降约24% [3] - 印尼政府削减配额的核心目的是支撑价格，因当前价格下矿井利润较低，企业生产积极性不高 [3] - 印尼现货煤炭出口暂停，对国内煤炭供给扰动影响较大，可能引发煤价异动 [3] 其他支撑煤价的因素 - 国内春节前存在季节性供应紧张 [3] - 焦煤的生产成本线有所上移 [3] - 澳大利亚等海外市场的焦煤供应也存在干扰 [3] 相关ETF产品分析 - 红利国企ETF国泰（510720）的标的指数为“上证国企红利指数”，该指数按照平均税后现金股息率加权编制，筛选高股息股票，权重股多为高分红的国企 [4] - 截至2026年2月4日，根据申万一级行业分类，红利国企ETF国泰（510720）所跟踪的上证国企红利指数中，煤炭板块占比高达37.3% [4] - 该ETF在当日大涨4.29%，主要受益于其高权重的煤炭板块情绪高涨 [4]