核心观点 - 习酒两大核心单品在春节传统旺季前出现异常价格波动，凸显公司在市场秩序和价盘管控方面存在严重不足 [2][3][17] - 圆习酒因市场突现超10万箱货源，导致批发价短期内暴跌，渠道信心受挫 [2][6][20] - 高端单品君品习酒批价与终端成交价持续低迷，近五年累计跌幅在头部品牌中最大，品牌价值与价格体系面临严峻挑战 [8][25][34] 圆习酒价格体系异常波动 - 全国最大白酒流通地河南郑州百荣世贸商城在春节前夕突然涌入大批圆习酒，导致批发价格暴跌 [2][3] - 圆习酒批发价从流入前的近500元/箱跌至最低385元/箱，单日跌幅近百元，后小幅回暖至420-450元/箱，未能回到初始高点 [2][6][23] - 此次涌入市场的货量远超预期，最初估算为1万至3万箱，实际可能超过10万箱，酒商普遍猜测抛货源头可能来自酒厂自身 [2][6][20] - 春节旺季本是酒企巩固价格体系的关键窗口，但习酒的价格表现与行业旺季价格稳定的常态形成鲜明反差 [3][21] 君品习酒价格长期低迷 - 君品习酒是公司冲击千元价格带的主力产品，上市初期定价为1399元/瓶，曾实现快速增长，三年内成为销售额突破50亿元的大单品 [7][24] - 然而，据《2025中国白酒中期研究报告》，君品习酒近5年批价累计跌幅高达39.82%，从2021年6月的955元/瓶跌至2025年6月的683元/瓶，是所列T9品牌中跌幅最大的单品 [8][25][26] - 终端成交价同样表现疲软，2026年1月初价格约660元/瓶，随后一个月内最低跌至625元/瓶，价格高低点变动幅度达5.6% [11][28] - 在电商平台，君品习酒实际售价远低于建议零售价，拼多多百亿补贴后最低可达579元/瓶，相较于上市初期价格已“腰斩” [12][29] 公司应对措施与行业背景 - 习酒集团董事长汪地强在2026年经销商大会上承认，公司当前价值体系与品牌价值不匹配，市场基础不稳固，市场秩序亟须加强 [15][17][32] - 针对君品习酒的价格问题，公司计划在2026年实施全国总量控制，年度投放量限定为4000吨，以期稳定价盘 [14][31] - 行业分析认为，2026年白酒次高端价格带受库存与消费预算影响，修复节奏将滞后于高端与大众价格带，这意味着君品习酒仍面临较大的价格体系修复压力 [14][31] - 业内评论指出，长期促销可能削弱君品习酒的高端定位，控量政策的效果取决于执行的持续性、一致性以及能否将渠道推力转化为真实的消费开瓶率 [17][34]