核心观点 - 公司作为国内动力电池精密结构件龙头，当前产能利用率高，26年一季度排产有序推进 [1][2] - 公司通过多维度措施积极应对原材料价格上涨的影响，并认为锂电池产品出口退税调整对其影响很小 [1][3][4] - 公司长期看好海外市场潜力，欧洲、美国、泰国项目稳步推进，未来海外业务有望带来较大增长空间 [1][5] - 公司实施“双核战略”，在巩固新能源主业的同时，前瞻布局人形机器人核心零部件业务，打造第二增长曲线 [1][9] - 储能电池结构件业务增幅较大，但动力电池结构件目前仍是主要收入来源，公司具备规模化产能优势以匹配客户上量需求 [1][6][7][8] - 大圆柱电池结构件作为高壁垒高成长性项目，公司已具备技术及批量生产能力，相关产品产出规模将在今年稳步爬坡并实现大规模交付 [2][10] 经营与生产状况 - 公司产能利用率高，将持续推进设备升级与产能扩张 [2] - 26年一季度生产经营排产有序推进，运行节奏符合预期 [2] - 公司持续推进产能扩充与布局优化，以发挥规模效应平抑成本 [3] - 公司加大技术创新投入，迭代升级产品生产，提升原材料利用效率 [3] - 公司强化内部精细化管理，以降本增效 [3] 市场与业务布局 - 公司长期看好海外市场增长潜力，海外项目推进节奏稳健 [5] - 欧洲生产基地稳步推进，将根据客户需求有序释放产能 [1][5] - 美国、泰国项目正推进前期准备工作 [1][5] - 随着国际客户量产落地及国内客户海外项目推进，叠加全球化布局深化，海外业务预计将带来较大增长空间 [5] - 储能电池结构件业务得益于赛道高景气而增幅较大 [1][7] - 动力电池结构件目前仍是公司业务的主要来源 [1][7] - 客户端普遍启动产能升级，叠加行业向好，整体业务增长预期强劲 [8] 产品与技术发展 - 公司机器人业务聚焦核心零部件，形成以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大方向协同的产品布局 [2][5] - 围绕机器人核心运动控制环节，打造全品类、全场景、协同化的机器人业务体系 [5] - 大圆柱电池结构件是具备高壁垒、高成长性的优质项目 [10] - 公司具备生产大圆柱结构件的技术和批量生产能力 [10] - 今年大圆柱电池结构件相关产品的产出规模将稳步爬坡，逐步实现大规模产出与交付 [10] 成本与供应链管理 - 原材料上涨对公司有一定影响 [1][3] - 公司结合市场变化，积极与客户协商价格传导 [3] - 公司通过供应链整合、产品结构升级等多项配套措施协同发力，以降低原材料价格上涨的不利影响 [3] - 锂电池产品出口退税调整对公司影响很小，各项合作秩序井然，整体运行态势稳健 [4] 发展战略 - 公司将持续锚定新能源核心赛道，依托行业高景气、战略伙伴深度绑定及客户需求持续释放，通过产能升级、技术迭代与客户结构优化，巩固领先优势 [9] - 公司实施“双核战略”，前瞻布局人形机器人高精密减速器、关节模组等业务，整合资源打造第二增长曲线 [1][9] - 通过高附加值研发与高端客户协同，机器人业务未来有望成长为公司第二增长曲线乃至核心主业之一 [9]