文章核心观点 - 电子行业面板厂商控产策略持续叠加赛事备货需求 大尺寸面板涨价有望延续 同时行业大规模资本开支周期已近尾声 头部厂商未来支出将显著下降 聚焦利润提升 手机OLED面板虽短期承压 但渗透率提升与降价空间收窄有望缓冲影响 行业格局趋于稳定 [1] 面板供需与价格趋势 - 根据AVC数据 1月下旬各尺寸电视面板均出现涨价 部分显示器面板涨价 [1] - 面板厂商持续推动控产 电视面板整体需求保持稳定 大尺寸面板涨价有望持续 [2] - 中大尺寸LCD供应高度集中 对涨价策略有望趋于一致 春节期间大陆面板厂放假控产有望进一步降低供给产出 [2] - 2026年FIFA世界杯等运动赛事有望带动备货需求 TrendForce预计2026年全年电视出货量同比下降0.6% 整体出货量仍然相对稳定 [2] - 面板大尺寸化有望持续 面板需求有望保持稳定 AVC预计2月面板价格继续上涨 [2] - 电视面板供需偏紧局面蔓延到显示器面板领域 AVC预计1月份IPSOC主流规格产品迎来小幅上涨 2月有望继续上涨 [2] 行业资本开支与厂商策略 - 当前面板行业大规模资本开支周期已过 行业格局趋于稳定 头部面板厂商资本开支有望大幅下降 [3] - 根据京东方公告 2025年是公司资本开支的高峰 2026年成都第8.6代AMOLED生产线项目仍将会有一定的持续投入 从2027年开始资本开支将有望大幅下降 [3] - 根据TCL科技公告 公司顺应OLED中尺寸市场渗透加速趋势投资建设t8产线 目前除t8外没有大额的新产线投资计划 [3] - 业内公司新建产线情况有望大幅减少 未来新增现金支出有望主要用于收购旗下产线的少数股权 收购其他已成熟产线的股权等用途 助力自身利润增厚 [3] 手机OLED面板市场动态 - 手机OLED面板价格短期承压 但影响有望保持可控 [4] - 从量的维度 手机OLED有望持续提升渗透率 对冲手机大盘下滑带来的出货量下降 根据Omdia 2026年全球智能手机AMOLED面板出货量预计降至8.1亿片 与2025年的8.17亿片相比下滑幅度较小 [4] - 从价的维度 在经历2025年的降价后 2026年AMOLED面板的降价空间可能有限 [4] - 在行业整体景气度承压的背景下 国内的手机OLED面板厂商有望进入海外手机厂商供应链以维持自身盈利能力 例如根据OLEDindustry 三星电子有望在今年推出的智能手机产品中采用TCL华星光电的OLED面板 [4] 投资建议与相关标的 - 供需关系向好 大尺寸面板涨价有望持续 [5] - 相关标的包括面板制造厂商TCL科技 京东方A 深天马A 彩虹股份 维信诺 和辉光电等 面板材料厂商路维光电 清溢光电 莱特光电 沃格光电 三利谱 深纺织A等 显示驱动芯片厂商天德钰等 面板模组厂商京东方精电等 [5]