铜期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘报价13040美元/公吨，下跌370美元，跌幅2.76% [1] - 同期成交量26353手，减少12334手，持仓量332322手，增加6542手 [1] - 晚间上海期货交易所沪铜主力2603合约收盘报102590元/吨，下跌2330元，跌幅2.22% [1] - 2月4日LME铜库存报178650公吨，较前一日增加2525公吨，涨幅1.43% [1] - 2月5日早盘沪铜主力2603合约低开，开盘价报103120元/吨，下跌1800元 [1] 宏观压力因素 - 美元指数持续在逾一周高位附近波动，令以美元计价的铜对非美货币持有者成本上升，抑制投机买盘需求 [2] - 铜价短期快速攀升积累大量获利盘，部分投资者选择获利了结，引发技术性调整压力 [2] - 美国1月ADP就业人数为2.2万人，低于市场预期的4.8万人及12月修正后的3.7万人，显示劳动力市场放缓 [2] 基本面供需动态 - 海外矿山持续关闭及生产中断可能导致铜矿供应趋紧，国内铜精矿现货加工费持续处于历史极低水平 [3] - 全球能源转型和人工智能需求增长为铜价提供长期支撑 [3] - 春节前国内铜库存持续趋势性累积，市场流通货源充足 [1][3] - 下游铜加工企业陆续放假，铜杆开工率持续下滑，需求明显不足 [1][3] - 持货商挺价意愿较强且高价位货源占比较大，导致下游企业畏高慎采 [3] 市场情绪与事件驱动 - 此前铜价暴涨主要源于中国有色金属工业协会官员建议扩大铜战略储备的消息 [3] - 市场交易员和分析师淡化该消息影响，提醒勿过度解读，导致市场情绪降温 [1][3] - 贵金属市场波动正蔓延至铜市，尽管程度较轻，市场波动环境下流动性成为关键 [3]