公司近期动态与战略考察 - 万达集团董事长王健林于近期考察了贵州罗甸大小井景区、花江峡谷大桥及安顺古城等重点文旅项目，并与游客互动，状态良好 [2] - 此次贵州考察引发市场对新的文旅合作项目的猜测，公司与贵州渊源深厚，曾于2014年签署十亿级扶贫协议，计划5年内投入至少10亿元助力丹寨发展 [2] - 此前在2025年8月22日，公司代表团曾赴新疆克拉玛依考察，明确表达合作意愿并计划参与乌尔禾文旅项目提质升级 [2] 公司经营与财务背景 - 公司持续面临债务压力，截至2025年9月，债务规模达千亿级别，且被法院执行总金额超过75亿元 [2] - 近年来公司持续收缩地产板块，业务聚焦于商业管理和文旅两大核心 [2] - 公司当前的考察与战略活动，旨在应对债务危机并为长远未来寻找生机，是一场生存保卫战 [5] 文旅业务战略与模式演变 - 公司考察意在寻找新合作机会，复制被视为文旅扶贫标杆的“丹寨万达小镇”成功经验，以强化企业自身“造血”能力 [3] - 公司的文旅发展路径经历多次转型，从重资产转向轻资产，但历程中存在“卖项目-重启-再停滞”的循环，例如2017年将13个文旅项目出售给融创 [3] - 公司倡导的文旅项目思路被分析认为仍停留在“1.0阶段”，缺乏如AI导览、元宇宙体验、国潮IP等“3.0时代”标配，也缺乏类似迪士尼的IP矩阵或故宫文创的内容创新 [4] 项目执行挑战与行业竞争 - 公司的商业地产经验在文旅赛道上存在短板，招商能力不等于运营能力，卖商铺的逻辑难以支撑文旅项目长期盈利 [5] - 部分合作项目面临挑战，例如2023年与张家界合作的大庸古城项目因“过度商业化”遭游客吐槽，同年签约的大同古城项目因“不懂古城保护与商业开发的平衡”而从政府通报中消失 [5] - 与地方政府的合作存在不确定性，地方政府期待客流和税收，但项目停滞可能导致合作变为“纸面协议”，例如伊春市2023年签约后，2024年政府工作报告未再提及进展 [3]