港股市场整体表现 - 恒生指数低开，报26627.95点，下跌219.37点，跌幅0.82% [1] - 恒生科技指数低开，报5295.89点，下跌70.55点，跌幅1.31% [3] - 市场进入财报季，上市公司业绩备受关注 [4] 百胜中国业绩与股价 - 公布2025年全年业绩，经营利润达13亿美元，同比增长11% [6] - 2025年新增1706家新店，门店网络扩展至18101家，覆盖中国2500余座城镇 [6] - 2025年第四季度经营利润同比大幅提升25%，同店销售额连续第三个季度增长 [6] - 受强劲财报影响，股价高开超4%，截至发稿涨幅超过8%，创2023年10月以来新高 [2] 其他公司动态 - 理文造纸预计2025年盈利约18.8亿港元至20.0亿港元，同比增长38%至47% [7] - 中通快递-W预计2025年收入总额介于人民币485亿元至500亿元，同比增长约9.5%至12.9%，主要由于包裹量增加 [7] - 百度集团董事会批准一项新的股份回购计划，可回购不超过50亿美元公司股份，有效期至2028年12月31日 [7] - 百度董事会预计2026年宣布首次发放股息，未来股息分派将由可持续的资金来源支持 [7] 板块与个股表现 - 科网股跌多涨少，哔哩哔哩跌超4%，阿里巴巴、快手、美团跌超2% [7] - 黄金股回调，赤峰黄金跌超2% [7] - 芯片股低开，兆易创新跌超4% [7] - 内房股走弱，新城发展跌超6% [7] 后市展望 - 近期市场呈现显著的风格轮动特征，科技成长板块与红利价值风格形成“跷跷板”效应 [8] - 红利板块在经历前期回调后，其高股息、低估值的“性价比”优势再度凸显 [8] - 结合持续宽松的货币政策、渐起的顺周期复苏预期及保险等长期资金的配置需求，港股通红利板块具备明确的布局价值 [8] - 后续有望迎来市场风格再平衡与基本面改善形成的“戴维斯双击” [8]