资金面 - 2025年第四季度主动偏股型与灵活配置型基金对化工石化板块持仓明显回升 [1] - 2025年Q4末基础化工行业公募持仓比例从2.4%提升至3.2% [1] - 2025年Q4末石油石化行业公募持仓比例从0.4%提升至0.6% [1] 产业趋势与基本面 - 石化化工行业被视为中国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期 [1] - 长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间 [1] - “十五五”期间在全面实施碳排放双控政策引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益 [1] - 石化化工“反内卷”、“稳增长”措施趋于立体化，通过“控增量、减存量、管过程”提升产业复苏斜率 [1] - 海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑 [1] - 需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性 [1] 相关产品 - 化工行业ETF易方达（516570）一键打包石油石化、基础化工产业龙头 [2] - 该产品自2023年以来收益表现在可比化工行业指数中保持领先 [2] - 化工行业ETF管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，显著低于石化化工板块的同类ETF产品 [2]