行业核心驱动因素 - 本轮燃气轮机需求爆发是AI算力驱动、能源转型补位、电网升级刚需、供给端错配与区域政策共振的结果 [1][2] - 燃气轮机凭借高效、清洁、灵活的特性，成为数据中心能源升级的重要选择，市场需求快速增长 [1][2] 燃气轮机核心优势 - 建设周期短，12-18个月即可投产运行，适配AI数据中心快速落地需求 [1] - 启动快，“快速启停”特性可有效平抑风电、光伏等新能源发电的间歇性和波动性 [1] - 发电稳定，联合循环燃气轮机机组可用率超95% [1] - 清洁低碳且审批快，碳排放相比传统火电站降低60% [1] 市场供需与竞争格局 - 三家主要供应商当前订单已排产至2028年底至2029年初，处于满负荷状态，无富余产能 [3] - 三家巨头合计占据全球约80%的重型燃机订单，其中西门子与GE各占30%以上，三菱约占20% [3] - GE、西门子等三家企业是轻型燃机主要供应商，其他小型厂商合计占全球市场份额10%以上、不到20% [3] 关键部件技术壁垒 - 涡轮叶片是燃气轮机最关键的零件之一，负责将高温高压燃气能量转化为机械能 [4] - 涡轮叶片工作环境极端恶劣，高压涡轮叶片需在约1400℃至2200℃高温、20至50个标准大气压高压下，以每分钟约15000转转速高速旋转 [4] - 叶片榫头所承受的离心负荷可达叶片自身重量的约1万倍，相当于10至15吨的力 [4]