市场整体表现 - 2月5日早盘A股市场低开低走并大幅调整[1] - 医药板块在整体市场调整中逆市飘红，显示出韧性[1] 医药板块ETF表现 - 药ETF（562050）在交易中持续溢价，盘中报价0.997，上涨0.001，涨幅0.10%[2] - 药ETF（562050）是市场唯一跟踪制药指数的ETF[3] - 医疗ETF（512170）为全市场规模最大的医药医疗类ETF，截至2026年2月3日规模达275亿元，在73只同类产品中规模排名第一[3] - 医疗ETF（512170）场内频现溢价，此前资金连续13日净申购，累计净流入26.88亿元[5] - 药ETF（562050）此前9个交易日获得超过2400万元资金增仓[5] 医药子板块及个股表现 - 医疗板块大权重龙头表现坚挺：药明康德上涨超过1%，爱美客大涨超过4%，爱尔眼科上涨超过2%[5] - 制药板块涨跌互现：创新药概念多数下跌，荣昌生物跌幅超过3%[5] - 中药板块提供强力支撑：达仁堂上涨超过4%，片仔癀（千亿市值）上涨超过3%[5] 行业政策与基本面 - 国家药监局在2026年全国药品注册管理和上市后监管工作会议上提出，“十五五”期间将大力支持生物制造产业创新发展[2] - 政策推动医药产业实现三大转型：从“跟随式创新”向“系统性创新”转型，从“规模速度型增长”向“质量效益型增长”转型，从“传统商业模式”向“供应链数字化”转型[2] - 有分析看好中药板块在政策驱动下的估值修复与业绩回暖，认为行业正从深度调整中逐步企稳[3] - 中药板块的核心逻辑聚焦于政策支持、成本改善、基药目录调整预期及高股息配置价值[3] - 中泰证券研报战略看好原料药板块，认为原料药/中间体行业经历了4-5年的价格下行和行业出清[3] - 伴随大宗商品及前端化工价格上行，原料药行业有望迎来价格改善，目前多数API产品价格处于历史底部区间，利润空间极其有限，下行概率低，筑底企稳态势显著[3]