贵金属价格近期走势 - 金价和银价在近期反弹创下历史高点后大幅回落，延续下跌态势 [1] - 金价暴跌8%至每盎司4465美元，打破了此前连续创下的历史新高，上周价格曾短暂攀升至近5600美元 [3] - 银价下跌7%，此前在上一交易日已下跌30% [3] - 金价在1月下旬曾突破每盎司5500美元，银价也触及历史新高，超过每盎司120美元 [4] 价格波动触发因素 - 抛售始于美国总统特朗普宣布，将提名前美联储理事凯文·沃尔什在美联储主席鲍威尔任期结束时接任该职位 [3] - 特朗普表示并未要求沃尔什承诺降息，这缓解了市场对美联储可能推行激进货币政策的担忧 [3] - 特朗普提名“通胀鹰派”凯文·沃尔什出任美联储主席，被市场解读为将重塑美联储公信力、强化货币政策纪律性，打破了此前实物资产持续上涨的市场预期，成为多头平仓的导火索 [4] - 其任职预期推动美元指数回升，降低了金银资产对全球买家的吸引力 [4] - 此前金价银价的部分暴涨源于中国的投机性买入，交易员将热钱涌入金属市场，推动金属价格远超历史交易区间，也放大了上周价格崩盘的速度和规模 [3] - 杰富瑞分析师表示，此次金价抛售似乎是“拥挤交易”的平仓行为 [4] - 市场自身的脆弱性加剧了暴跌幅度，此前金银暴涨吸引大量杠杆资金涌入，形成拥挤交易格局，多项技术指标发出超买预警 [5] - 利空信号出现后，杠杆投资者被强制平仓，被动抛售引发踩踏效应，进一步放大了价格跌幅 [5] 机构观点与市场结构 - 德意志银行分析师在当日表示，他们预计金价今年晚些时候将达到每盎司6000美元 [4] - 尽管金银价格回落，华尔街主流投行仍维持看多预期，德意志银行表示支撑金价上行的基本面未变，各国央行增持、亚洲投资者热情高涨仍将支撑金价，维持年底每盎司6000美元的预测 [5] - 摩根大通更是上调金价预测至每盎司6300美元 [5] - 杰富瑞分析师指出，黄金曾是最拥挤的交易头寸之一，上周其指数中的头寸规模接近8（区间为-10至10），过去两日的走势已将头寸规模推至略高于4的水平，目前仍处于多头仓位，但拥挤程度大幅降低，这表明大部分弱势投资者已被清理出局 [4] 长期驱动因素与前景 - 长期来看，全球“去美元化”、美国债务风险上升仍是金价长期上涨的核心逻辑 [5] - 2025年贵金属价格大幅上涨，其中金价创下1979年以来的最大年度涨幅 [4] - 2025年全球央行和私人投资者购金需求高涨，此次回调是短期理性回归而非牛市终结，后续波动仍受美联储政策、地缘风险等因素影响 [5] - 上一轮崩盘前的反弹为俄罗斯带来了巨额收益，据报道，这一收益堪比其在西方被冻结的主权资产价值——约3000亿美元，与被冻结的资产不同，莫斯科的黄金储备可被出售或质押作为抵押品，从而恢复其可观的金融能力 [3]