基金经理张明昕的投资理念与框架 - 投资核心是厘清盈利本源、坚守价值底色，聚焦产业发展趋势，把握投资机会[1] - 投资框架概括为基于价值驱动的产业趋势投资，以价值为基础构建安全边际，以把握趋势为重点寻找高景气行业中的阿尔法标的[4] - 投资本质是“投未来”，真正具备大级别潜力的投资机会必然紧扣时代主线，如移动互联网、消费升级、新能源革命及AI浪潮[4] - 基金经理需与时俱进，通过持续跟踪研究识别并投身产业浪潮，参与价值创造过程以享受时代红利[5] - 根据产业周期不同阶段采取差异化策略，重点参与产业0-1阶段的风险成长投资和产业1-N阶段的景气投资，并寻找传统行业困境反转机会[6] 华商均衡成长混合基金业绩表现 - 张明昕管理的华商均衡成长混合A在2025年涨幅高达137.15%，在1895只同类基金中排名第4位[1][13] - 华商均衡成长混合A自2021年成立以来各年度份额净值增长率分别为：29.60%（2021年）、-32.04%（2022年）、-9.33%（2023年）、3.99%（2024年）、137.15%（2025年）[9][21] - 同期业绩比较基准增长率分别为：2.55%（2021年）、-21.29%（2022年）、-12.99%（2023年）、5.92%（2024年）、25.78%（2025年）[9][21] - 华商均衡成长混合C在2025年份额净值增长率为135.75%[11][22] 对2026年市场与投资机会的展望 - 认为2026年市场整体向上格局不变，国内经济高质量发展，政策呵护资本市场，社会信心恢复，地缘政治风险短期缓和[7][18] - 投资视野需进一步拓宽，而非仅聚焦单一行业，将通过系统行业比较找出最好的方向[7][18] - AI及衍生的各个景气赛道依然是产业核心，国内AI是2026年值得重点期待的领域[8][19] - 海外算力板块尽管2025年涨幅较大，但依然是估值、增速和业绩兑现度最匹配的板块之一[8][19] - 除AI外，还关注固态电池、机器人、创新药等领域[8][19] - 机器人行业处于0-1投资阶段，关注T链机器人能否大规模量产及合适价格位置[8][19] - 创新药领域关注政策支持，市场体量和盈利空间有望迎来转机，跟踪药企研发与出海进展[8][19] - 固态电池处于商业化应用前夜，技术突破将带来持续投资机会[8][19] 基金经理背景与在管产品 - 张明昕为特许金融分析师（CFA），任华商基金权益投资部总经理、华商均衡成长混合基金经理[3][15] - 截至2025年12月31日，具有10.2年证券从业经历，其中5.3年证券研究经历，4.9年证券投资经历[8][19] - 在管基金包括：华商均衡成长混合（2025年3月4日至今）、华商优势行业灵活配置混合A（2025年3月12日至今）、华商优势行业灵活配置混合C（2025年8月29日至今）、华商致远回报混合（2025年7月15日至今）[8][19]