港股机器人板块表现 - 2025年至2026年1月，港股机器人板块整体呈现高景气走势[1] - 2025年全年，港股机器人概念板块累计上涨64.6%[3] 极智嘉股价表现 - 公司自2025年上市后股价表现突出，从16.80港元发行价最高触及33.90港元，区间累计涨幅约101.79%，实现上市三个月股价翻番[1] - 在2025年7月初至2026年1月末的统计区间内，公司累计涨幅为98.69%，领跑港股机器人板块，较第二名微创机器人高出约12个百分点[1][2] 港股通纳入影响 - 公司于2月6日正式纳入港股通标的证券名单，预计将打通南下资金通道，扩大投资者覆盖面，提升交易活跃度与流动性，迎来显著的估值溢价[3] - 纳入港股通恰逢产业与政策共振的关键窗口期，为估值提升提供了充足的外部条件[3] 行业与政策背景 - 市场普遍认为2026年是机器人产业迈向规模化量产的重要拐点，板块有望继续获得资金集中配置、延续高景气周期[3] - 政策端加速推动AI向工业场景规模化落地，八部门联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确提出推动AI与制造业“双向赋能”，并设定到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用、推出1000个高水平工业智能体等具体目标[3] 公司基本面与竞争优势 - 公司凭借领先的AI+机器人技术、成熟的商业模式与全球化规模交付能力，已连续七年稳居全球AMR（自主移动机器人）市占率榜首，构筑了扎实的盈利基本盘[4] - 随着具身智能业务打开第二增长曲线，叠加港股通带来的流动性再定价，公司未来估值具备显著的上行弹性[4] 海外业务与订单进展 - 公司海外商业化进程提速，近期相继斩获拉美市场6亿元订单、东欧地区近5亿元订单，并与全球电商巨头达成每年数亿元订单的战略合作[5] - 海外业务呈现“长期绑定+多点突破”的增长格局，为中长期业绩释放蓄积充足动能[5] 机构观点与盈利前景 - 华泰证券研报认为，公司在2025年上半年已初见盈利拐点，随着AMR行业渗透率持续提升，凭借强产品力、高客户复购率和强规模效应，公司有望取得超额增速，释放更大盈利弹性[5] - 招商证券（香港）指出公司2025年订单量同比增长超30%，预计2025财年有望实现调整后盈利，2026年进入规模化盈利阶段[5] 综合展望 - 公司凭借产品力、技术力、全球化深度布局与规模化落地等方面的综合优势，持续驱动订单高速增长[6] - 在产业趋势明确、政策红利释放、盈利拐点显现以及港股通带来流动性改善的多重催化下，公司的定价锚点有望系统性上移，中长期配置价值更具吸引力[6]