公司2025年第四季度及全年业绩摘要 - 2025年全年公司实现了260亿美元的自由现金流，自2022年以来累计实现了51亿美元的结构性成本节约 [1] - 2025年第四季度，尽管宏观环境疲软导致盈利下降，但现金流依然稳健，公司宣布增加4%的股息并启动35亿美元的股票回购计划，这是连续第17个季度回购金额至少达到30亿美元 [2] - 2025年全年，公司经营活动现金流为429亿美元，股东分配约占其中的52%，净债务约为457亿美元，杠杆率为20.7% [3] - 2025年全年，公司调整后收益为185亿美元，调整后EBITDA为561亿美元，现金资本支出为209亿美元，2026年现金资本支出指引为200亿至220亿美元 [3][5] - 2025年第四季度，公司调整后收益为33亿美元，经营活动现金流为94亿美元，现金资本支出为60亿美元 [2][5] 各业务板块第四季度财务表现 - 综合天然气业务：第四季度调整后收益为17亿美元，低于第三季度的主要原因是税费增加，价格下跌被销量上升所抵消 [5][9] - 上游业务：第四季度调整后收益为16亿美元，低于第三季度的主要原因是液体价格下跌 [5][10] - 市场营销业务：第四季度调整后收益为6亿美元，低于第三季度，反映了季节性销量下降以及合资企业的一项非现金递延税调整 [5][11] - 化工与产品业务：第四季度调整后收益为负6600万美元，低于第三季度，反映了季节性交易和优化活动减少、化工利润率持续疲软以及合资企业的一项非现金递延税调整 [5][14] - 可再生能源与能源解决方案业务：第四季度调整后收益为1亿美元，与第三季度持平 [5][15] - 公司及其他业务：第四季度调整后收益为负6亿美元，2026年第一季度展望为负6亿至负4亿美元 [5][17] 2025年全年运营与宏观指标对比 - 运营表现：2025年全年油气产量为280.1万桶油当量/日，较2024年下降1%；液化天然气液化量为2840万吨，下降2%；市场营销销售量为275.3万桶/日，下降3%；炼油厂加工量为121.7万桶/日，下降9%；化工品销售量为926万吨，下降22% [18] - 宏观指标：2025年全年布伦特原油均价为69美元/桶，较2024年下降14%；亨利枢纽天然气均价为3.5美元/百万英热单位，上涨59%；欧洲TTF天然气均价为11.9美元/百万英热单位，上涨9%；指示性炼油利润率为10.1美元/桶，上涨31%；指示性化工利润率为148美元/吨，下降3% [18][19] 战略与资本配置行动 - 公司在2025年采取了重大的战略性投资组合行动，包括退出尼日利亚陆上、加拿大油砂以及新加坡化工与炼油业务，同时通过收购Pavilion Energy及增加深水投资组合的权益来加强综合天然气和上游业务组合 [4] - 公司宣布将第四季度每股股息提高4%至0.372美元，并启动一项35亿美元的股票回购计划，预计在2026年第一季度业绩发布前完成 [4] - 公司在加拿大油砂业务中，将其剩余权益置换为Scotford升级装置和Quest碳捕集与封存项目额外10%的权益 [13] 可再生能源与能源解决方案业务构成 - 该业务板块包括可再生能源发电、电力与管道气的营销、交易和优化、碳信用，以及氢气的生产和营销、商业碳捕集与封存中心的开发、基于自然的减排项目投资，以及投资初创企业的壳牌风险投资 [16]