公司整体业绩表现 - 2025年第四季度归属于公司股东的利润为41.34亿美元，环比第三季度下降22%，主要受不利的税务变动、营销利润率下降、实现价格降低以及运营费用增加等因素影响[1][2] - 2025年全年归属于公司股东的利润为178.38亿美元，较2024年增长11%，主要得益于销量增长、运营费用降低、有利的税务变动以及营销利润率提高，部分抵消了液体和液化天然气实现价格下降、交易与优化业务以及化工利润率下降的影响[1][9] - 2025年第四季度调整后收益为32.56亿美元，环比下降40%；全年调整后收益为185.29亿美元，同比下降22%[1] - 2025年第四季度调整后EBITDA为127.99亿美元，环比下降13%；全年调整后EBITDA为561.35亿美元，同比下降15%[1] - 2025年第四季度运营活动现金流为94.38亿美元，环比下降23%；全年运营活动现金流为428.63亿美元，同比下降22%[1] 现金流与资本配置 - 2025年第四季度自由现金流为42.49亿美元，全年自由现金流为260.52亿美元[1] - 2025年第四季度现金资本支出为60.15亿美元，全年现金资本支出为209.15亿美元，与2024年基本持平[1] - 2025年第四季度净债务增至456.87亿美元，环比增加44.67亿美元，主要由于34亿美元的股票回购、21亿美元的股东现金分红、18亿美元的租赁增加以及12亿美元的利息支付，部分被42.49亿美元的自由现金流所抵消[1][7] - 2025年末净负债率（Gearing）为20.7%，高于第三季度末的18.8%，主要受净债务增加驱动[1][7] - 2025年第四季度向股东分配总额为55亿美元，包括34亿美元的股票回购和21亿美元的现金分红[8] 上游业务板块 - 2025年第四季度上游板块利润为36.48亿美元，环比增长114%，主要得益于22.82亿美元的资产处置收益（主要与在英国成立Adura合资企业有关）[33][37] - 2025年第四季度上游板块调整后收益为15.70亿美元，环比下降13%，主要受液体实现价格下降和运营费用增加影响，部分被第三季度巴西参与权益重新平衡的有利比较基数所抵消[33][35][36] - 2025年全年上游板块调整后收益为74.42亿美元，同比下降11%，主要受液体实现价格下降和天然气储存效应的不利比较影响，部分被较低的井报废费用和更高的产量所抵消[33][39] - 2025年全年上游总产量为182.8万桶油当量/日，与2024年持平，新油田产量抵消了尼日利亚资产剥离和油田自然递减的影响[33][42][43] 一体化天然气业务板块 - 2025年第四季度一体化天然气板块调整后收益为16.61亿美元，环比下降23%，主要受不利的税务变动（2.6亿美元）、实现价格降低（1.63亿美元）和运营费用增加（1.47亿美元）影响，部分被产量增加（1.01亿美元）所抵消[21][23] - 2025年全年一体化天然气板块调整后收益为80.24亿美元，同比下降30%，主要受交易与优化贡献降低、实现价格下降以及产量下降的综合影响，部分被较低的井报废费用和有利的税务变动所抵消[21][28] - 2025年第四季度LNG液化量环比增长7%至781万吨，主要由于全资产组合维护减少以及加拿大LNG项目产量提升[21][26] - 2025年全年LNG销售量为7294万吨，同比增长11%[21] 市场营销业务板块 - 2025年第四季度市场营销板块调整后收益为5.78亿美元，环比下降56%，主要受营销利润率下降（包括因季节性销量下降导致的移动出行和润滑油利润率下降，以及行业与脱碳业务利润率下降）以及不利的税务变动影响[46][48] - 2025年全年市场营销板块调整后收益为39.94亿美元，同比增长3%，主要得益于营销利润率提高（包括因单位利润率改善而提高的移动出行和润滑油利润率），部分被不利的税务变动所抵消[46][52] - 2025年第四季度营销销售量环比下降4%至270.1万桶/日，主要受季节性因素影响[46][51] 化工与产品业务板块 - 2025年第四季度化工与产品板块调整后收益为亏损6600万美元，环比下降112%，主要受化工利润率下降、产品利润率下降（主要由交易与优化业务走弱驱动）、运营费用增加以及不利的税务变动影响[58][60] - 2025年全年化工与产品板块调整后收益为10.51亿美元，同比下降64%，主要受产品利润率下降（主要由交易与优化业务走弱驱动）和化工利润率下降影响，部分被较低的运营费用所抵消[58][66] - 2025年第四季度化学品制造工厂利用率为76%，低于第三季度的80%，主要由于计划内和非计划维护增加[58][64] 可再生能源与能源解决方案业务板块 - 2025年第四季度可再生能源与能源解决方案板块调整后收益为1.31亿美元，环比增长43%，主要得益于一项投资的公允价值有利变动（6700万美元）[75][79] - 2025年全年可再生能源与能源解决方案板块调整后收益为1.72亿美元，较2024年亏损4.97亿美元大幅改善，主要得益于运营费用降低和利润率提高[75][82] - 2025年末运营中的可再生能源发电产能为4.2吉瓦，同比增长24%；在建和/或已承诺出售的产能为1.9吉瓦，同比下降53%，主要由于项目转入运营、退出大西洋海岸海上风电项目以及所有权稀释和资产剥离[87][89] 资产组合与战略发展 - 公司在2025年第四季度完成了多项资产组合决策，包括在澳大利亚对Gorgon Stage 3开发项目做出最终投资决定（FID），在尼日利亚对HI天然气项目做出FID，并增加了在尼日利亚OML 118产量分成合同中的权益[17][18] - 2025年12月，公司与Equinor ASA完成交易，合并双方在英国的海上油气业务，成立新的合资公司Adura（各持股50%）[19] - 公司在巴西盐下油田通过拍卖获得了额外权益，增加了在Atapu和Mero区块的参与权益[20] - 2025年11月，公司完成了与加拿大自然资源有限公司的油砂资产互换，用剩余的10%采矿权益换取了Scotford升级器和Quest碳捕集设施的额外10%权益，此后公司不再拥有任何油砂业务活动[72] 财务与运营展望 - 公司预计2026年全年现金资本支出将在200亿至220亿美元之间，与2025年的210亿美元基本持平[100] - 公司预计2026年第一季度一体化天然气产量约为92-98万桶油当量/日，LNG液化量约为740-800万吨[101] - 公司预计2026年第一季度上游产量约为170-190万桶油当量/日[102] - 公司预计2026年第一季度营销销售量约为255-275万桶/日[103] - 公司预计2026年第一季度公司板块调整后收益净支出约为4-6亿美元[104]