核心观点 - 微软股价在公布2026财年第二季度业绩后大幅下跌，但公司基本面依然强劲，特别是云计算业务 Azure 表现突出，长期前景看好，当前股价回调可能提供了买入机会 [1][7] 财务业绩与市场反应 - 微软2026财年第二季度业绩略低于市场预期，导致其股价单日暴跌10%，使其股价较历史高点下跌近22% [1] - 尽管业绩未达部分预期，但Azure云计算部门收入同比增长39%，表现依然强劲 [4] - 公司的剩余履约义务（已签订合同待确认收入）增长了11%，达到6250亿美元，预示着未来强劲的收入流水 [4] 云计算与AI业务分析 - 微软是三大超大规模云服务商之一，其Azure部门是投资者关注的核心，因其反映了市场对人工智能计算的整体需求 [2][3] - 许多训练和运行AI模型的公司选择从云基础设施提供商（如微软）租用服务器集群，这为微软带来了持续的需求 [3] - 管理层指出，如果公司将过去两个财季新增的更多计算能力用于外部客户而非内部需求，其增长率本可以更高，这表明AI计算需求仍然超过供给 [5] 估值与投资前景 - 股价回调后，微软股票的远期市盈率约为25倍，这是该指标过去三年来的最低估值 [6] - 微软股票历史上表现优异，很少出现大幅折价，当前估值水平可能构成了一个有吸引力的买入机会 [7]