美股软件板块遭遇抛售与市场担忧 - 美股软件板块正面临惨烈抛售压力，预计痛苦状态可能持续一段时间 [2] - 市场担忧从“AI赋能软件”转向“AI取代软件”，认为AI可能直接替代中间环节SaaS产品 [2] - 港股软件、SaaS、AI应用板块集体低开低走，普跌明显 [2] 抛售的触发因素 - Anthropic发布面向企业法务的Claude Cowork插件，可自动化完成合同审查等核心法务工作，直接冲击法律信息服务与专业SaaS板块 [2] - 市场对美股软件板块受损的担忧发酵，叠加极致的顺周期交易风格 [2] - 微软、Service Now等企业四季报平稳但缺乏亮点，加剧市场看衰情绪 [2] 企业高管对AI冲击的回应 - 谷歌母公司Alphabet CEO桑达尔·皮查伊不认可“AI工具可能会损害大型软件SaaS公司定价权”的观点 [3] - 皮查伊认为当前最关键问题是计算能力相关的限制，包括电力、土地、供应链约束，以及如何扩大产能满足激增需求 [3] - 英伟达CEO黄仁勋表示，AI不会做工具，而是会用工具，会直接使用已经成熟的软件，通过调用接口、组合功能来完成任务 [3] AI与软件的未来关系及发展现状 - 黄仁勋认为，未来AI需要始终在场、积累、记录，企业最值钱的是问题本身，代表其关注方向与挑战 [4] - 软件公司需考虑如何实现工具可被AI调用，加上接口或开放调用能力，软件将成为未来AI工作流程中的入口 [4] - 中信证券认为，从LLM自身能力和落地应用场景看，市场当下的判断明显过于乐观且不切实际 [4] 当前AI技术的局限性 - 模型层面，当前LLM仍停留在概率统计游戏层面，尚未触及人类认知核心，在幻觉、多模态对齐、推理能力等层面存在明显理论局限性 [5] - 应用层面，以标普500企业为样本，AI应用场景仍主要集中于Coding、客服等逻辑简洁、容错率高的领域 [5] - 在要求严苛、逻辑链条复杂的场景中AI仍很难胜任，且AI Agent在企业应用场景中的准确度伴随任务步骤和复杂度提升而快速下降 [5] 软件企业的应对策略与前景 - 面对GenAI技术浪潮，软件企业短期最有效的应对方式是激进的兼并与收购手段 [5] - 资本市场历史上对软件板块M&A一直持有负面看法，主要担心企业内生增速放缓及并购后整合风险 [5] - 伴随美国宏观环境持续改善与AI产品逐步落地，预计美股软件企业业绩有望逐季改善，但斜率难言理想 [5] 市场反应案例 - Palantir Technologies发布了一份高于华尔街预期的财报，但股价最终收跌11.62% [3]