俄罗斯2025年宏观经济表现 - 2025年国内生产总值增长1%，增速较2023年的4.1%和2024年的4.3%显著放缓 [1] - 过去三年累计增长率达9.7% [1] - 经济增长放缓主要归因于旨在降低通胀的专项措施 [1] 通货膨胀与货币政策 - 2025年通胀率下降至5.6%，低于2024年的9.5% [2] - 2025年12月底通胀率为6.6%，较2025年3月峰值10.34%已连续9个月下降 [2] - 央行通过调整基准利率抑制物价，2025年上半年基准利率一度升至21%，下半年逐步降至18%，维持“适度从紧”基调 [2] - 紧缩货币政策导致消费与投资萎缩，拖累经济增长 [2] 经济增速下滑的深层原因 - “战时经济”的短期刺激作用衰退，大量资金流向军事部门而非企业部门，导致企业用于扩大生产、技术研发、设备更新的资金投入短缺 [3] - 美欧经济制裁的长期影响显现，技术封锁导致产业升级受阻，工业基础削弱 [3] - 传统优势产业如石油天然气出口受限，国有能源企业调整战略重心增加成本 [3] - 金融体系与国际市场联系减弱，金融市场流动性下降，融资成本上升 [3] - 高借贷成本、需求减弱以及军事部门支出高速扩张导致财政状况趋于紧缩 [4] - 交通运输、建筑业以及部分采掘行业（煤炭、石油和天然气）受高利率影响表现不佳 [4] - 2025年底俄罗斯固定资产投资的动态为零，标志着由国家支出和进口替代推动的数年快速增长结束 [4] 外部环境与挑战 - 地缘政治局势带来严峻挑战，俄乌天然气过境协议到期未续，俄罗斯停止经乌克兰对欧供气，能源出口受限 [5] - 国际油价下跌，欧美收紧对俄能源制裁，美国特朗普政府加征关税，俄罗斯大宗能源商品出口条件持续恶化 [5] 未来政策与前景展望 - 当前任务是恢复经济增长速度，改善营商环境，依托提升产能吸引投资，相关措施被纳入2030年前经济结构调整计划 [6] - 政府决定自2026年起将增值税基本税率由20%提高至22%，经济学家预测这将影响2026年消费者价格和通货膨胀 [6] - 国家资源分配在军事与民用部门持续失衡，投资减少和经济放缓是自然现象，中断此趋势需俄乌冲突结束 [6] - 2026年经济发展前景不容乐观，经济战略调整的制度成本和资金投入巨大，经济下滑颓势可能增加美欧制裁决心 [6] - 若2026年俄乌谈判取得重要进展，并加大对企业的资金投入，经济可能从“战时”恢复到平时 [6]