文章核心观点 - 国联民生证券认为，AI上游（算力、存储）高景气的持续验证是当前AI浪潮的“前浪”，但市场更关切下游终端应用的落地与跑通 [1] - 以Clawdbot为代表的边缘AI产品，通过其开源、按量付费的特性及保护隐私、适应性强等物理特征，有望将AI从“少数人拥有的高端能力”转变为“多数设备的基础功能”，从而加速AI应用的扩散，是让AI“飞入寻常百姓家”的关键 [1][2] - 2026年1月以来AWS和H100租赁价格的持续上涨，可能暗示众多非大型企业正在建设内部agent生态，产业趋势的确认比观察单个热门产品更重要 [3] AI产业景气度与催化因素 - 年初以来AI产业积极催化层出不穷，美股科技公司财报显示，Meta、Tesla等大厂进一步提高2026年资本支出（CapEx）指引 [1] - Meta等公司的AI技术对广告业务推动效果明显，暗示AI在收入端的加速兑现 [1] - 云厂商近期出现涨价迹象，反映AI负载下算力与云资源需求持续旺盛、供给仍偏紧 [1] 边缘AI（以Clawdbot为例）的意义与前景 - Clawdbot所代表的边缘AI回应了市场对于AI应用扩散和广大需求端解放的可能性 [1][2] - 其开源和按量付费的商业特性，与边缘AI保护数据隐私、成本功耗适应性强的物理特征相融合，使更多非大型科技公司和个人具备“自有化AI”能力 [2] - 尽管产品本身存在安全漏洞质疑（或导致数百个API密钥和私人聊天记录暴露），但其爆火验证了边缘AI产品前景广阔，并有机会真正加速AI应用的扩散 [2] 相关投资标的 - 算力与token消耗：建议关注云需求相关的阿里巴巴-W、百度集团-SW、腾讯控股、金山云，以及Clawdbot官方API接口提供方MiniMax-WP；美股关注英特尔、超威半导体、甲骨文、CoreWeave、NBIS [4] - AI工作流方向：建议关注谷歌、微软、Salesforce、Snowflake、Elastic、MongoDB [4] - 安全需求：重视Clawdbot类agent对安全需求的拉动，关注Cloudflare、CrowdStrike [4]