核心观点 - 摩根士丹利将中国铝业A股纳入其内地及香港焦点股份名单 并给予“增持”评级 同时从A股主题焦点名单中移除了长江电力 [1] - 看好中国铝业作为国内最大铝生产商的行业地位 并对其与力拓成立合资公司收购巴西铝业股权的海外扩张计划持正面看法 认为此举将推动其绿色铝产量增长并提升海外业务占比 [1][2] - 在有利的宏观及行业基本面支撑下 预计铝价将维持高位 公司利润率表现强劲 且未来几年有能力逐步增加派息 [1] 公司相关要点 - 中国铝业是国内最大的铝生产商 拥有815万吨合法铝生产配额 [1] - 公司宣布计划与力拓成立合资公司 收购巴西铝业近69%的股权 [1] - 若上述交易落实 将推动中国铝业绿色铝产量增长 并提升其海外市场业务占比 [1] - 摩根士丹利相信公司今年利润率表现将强劲 且有能力在未来几年继续逐步增加派息 [1] 行业与市场环境 - 在宏观环境、美元走弱、中国国内产能及海外供应增长受限等因素下 摩根士丹利预测今年铝价将维持于高位 [1] - 铝行业基本面紧张 生产成本或可能轻微下降 [1]