黄金市场核心观点 - 截至2026年2月5日，伦敦金现货价格4864.01美元/盎司，国内黄金T+D价格1092.48元/克，主流金店足金价格1553-1568元/克 [1] - 2026年金价整体呈高位震荡偏强走势，支撑因素包括美联储预计降息50-75基点、全球央行购金常态化 [1] - 黄金核心价值为避险保值与资产对冲，世界黄金协会建议配置比例不超过总资产的5%-15% [1][18] 黄金产品分类与选择 - 黄金主要分为实物黄金、纸黄金、黄金衍生品三大类 [2] - 实物黄金中，银行投资金条报价1141-1229元/克，因加工费与品牌溢价，黄金首饰价格达1553-1568元/克 [2] - 黄金ETF交易成本为0.1%-0.3%，多数平台100元起投；黄金期货杠杆5-10倍，开户门槛50万元 [2][11] - 新手入门建议优先选择黄金ETF或银行纸黄金，核心原因是门槛低、风险可控、操作便捷 [9] - 投资应优先选择金条，其溢价低，银行投资金条报价仅比黄金T+D价格高50-80元/克；黄金首饰因包含设计费、工艺费、品牌溢价，价格比金条高400-500元/克，且变现时折价率高达30-50元/克 [10] 黄金投资价值与逻辑 - 黄金核心优势在于避险保值能力突出，与股票、债券的相关性约为-0.3 [3] - 黄金适合三类投资者：风险偏好较低追求资产保值的投资者、希望对冲通胀分散风险的配置型投资者、有短期投机需求的交易型投资者 [5] - 长期持有（1年以上）核心逻辑是依托保值属性对冲长期风险，保值概率达85%；短期交易核心逻辑是捕捉金价波动价差，需参考美联储政策等短期因素 [6] - 黄金抗通胀属性体现为金价涨幅与通胀率呈正相关，2025年全球通胀率波动期间，黄金全年均价同比上涨44% [7][8] 影响黄金价格的核心因素 - 核心影响因素包括：美联储政策、美元走势、央行购金、地缘与供需 [12] - 2026年美联储预计降息50-75基点利好金价；美元指数与金价负相关性约为-0.7 [12][14] - 2025年全球央行净购金863吨，2026年月均购金预计60-70吨；2026年黄金供需缺口预计扩大至320吨 [12] - 世界黄金协会对2026年金价基准预测为震荡±5%，乐观情景下若地缘冲突升级，金价可能上涨15%-30% [13] 黄金投资渠道与操作 - 国内核心正规交易渠道包括：上海黄金交易所会员单位、银行、正规券商及品牌金店 [4] - 投资黄金ETF需在正规券商开户，选择跟踪误差小、规模较大的产品，交易时间与A股相同，最小交易单位100份（约1092元） [15] - 购买银行金条需携带身份证前往柜台，变现时价格通常比实时金价低10-20元/克，手续费约0.5%-1% [15] - 短期交易核心时间窗口包括美联储政策会议前后及地缘冲突突发时段，2026年1月美联储会议后金价单日涨幅达4.51% [16] 黄金变现方式与成本 - 不同产品变现方式与成本差异大：实物金条变现价格比实时金价低10-20元/克；黄金首饰折价更高，比实时金价低30-50元/克；黄金ETF仅收取卖出佣金0.1%-0.3%；纸黄金无手续费 [21] - 最大化减少变现亏损的技巧包括：选择合适时机避开金价暴跌时段、选择低成本渠道、保留完整购买凭证 [22]