公司上市与财务表现 - 护家科技正式向港交所递交上市申请 [1] - 公司净利润增速显著高于营收增速 2024年净利润从约3900万元猛增至1.29亿元 增速超过200% [2] - 公司解释利润高增长源于业务结构优化、运营效率提升和资源精准配置 [2] - 销售及分销开支占收入比重持续下降 从2023年的65.1%降至2025年前三季度的57.6% 有效控制市场费用释放了利润 [2] 品牌与收入结构 - 公司收入高度依赖单一主品牌HBN [1][2] - 公司已从“战略投入期”迈入“高质量收获期” [1] - 公司于2025年推出新品牌“洛可馨” 但仅为品牌储备与孵化探索 尚未进入实质性业务开展阶段 [1][3] - 公司目前仍聚焦于主营品牌HBN的发展与深耕 [3] 用户运营与渠道策略 - 2025年公司产品在天猫及抖音的平均复购率分别约为35.4%及44% 形成口碑驱动的内生循环 [2] - 公司高度依赖线上渠道 2023年至2025年前三季度线上销售收入占比均超过90% [6] - 本次IPO募资核心用途之一是拓展线下渠道以寻求新增量 [6] - 公司已入驻超5000家高端美妆集合店 并计划拓展核心商圈专柜及直营门店 [6] - 公司通过统一价格管控和差异化体验服务来协同线上线下渠道 构建线下体验引流、线上便捷复购的闭环 [6] 研发与生产模式 - 公司多数产品由芭薇股份等第三方制造商生产 [3] - 近年来公司研发费用率在3%左右 [3] - HBN建立了超过5000平方米的“产研一体”研发中心 采用“楼上楼下”产研一体化布局 [4] - 公司采用双轨制造模式 精品工厂专注于自研原料开发及高端产品生产 标准化产品则委托合格外包制造商生产 [4] - 公司建立了贯穿产品全生命周期的全链路多维交叉功效验证体系 [4]