行业核心观点 - 全球局势动荡背景下，有色金属行业景气度持续，地缘冲突催化景气，回调或可布局 [1] - 供给端持续趋紧，铜矿开采难度加大且矿区事故频发，支撑其价格进入长期上行通道 [1] - 黄金的配置价值已超越传统避险范畴，正升级为应对系统性风险的战略性资产 [1] - 人工智能、电动汽车、可再生能源等新兴产业引发上游材料质的改变，使一大批金属进阶为“关键战略材料”，需求有望持续旺盛 [1] - 中美战略竞争深化，各国对战略金属的管控收紧，进一步加剧其价格上行压力，为相关板块带来明确的结构性配置机遇 [1] 相关产品表现 - 2月5日，有色矿业板块回调，矿业ETF（561330）收跌超5% [1] - 矿业ETF（561330）跟踪的是中证有色矿业指数（931892），该指数选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为样本 [1] - 根据wind数据，2025年全年，矿业ETF（561330）年内涨幅位列全市场ETF第三，有色类ETF第一 [1] - 该ETF具备龙头更集中，“黄金+铜+稀土”占比更高的特点 [1]