核心观点 - 多家华尔街及国际金融机构对A股后市持乐观态度 认为外资流入加速 散户情绪回暖 市场流动性环境有望出现积极变化 同时看好“中国创新”、AI与机器人等主题对全年情绪的支撑 [1][7] - 尽管市场短期震荡调整 但外资调研A股公司的热情不减 尤其青睐AI相关企业 同时关注公司业绩、竞争力及地缘政策影响 [1][2][3] 市场表现与资金流向 - 2026年开年A股强势突破4000点并站上4100点 但1月下旬以来出现震荡调整 2月5日沪指报收4075.92点 当日跌幅0.64% [2] - 摩根士丹利测算显示 2026年1月美国和欧盟共同基金对中国股市净流入达86亿美元（约597亿元人民币） 为2024年10月以来最高水平 [1] - 摩根士丹利进一步分析 1月来自美欧的主动型基金时隔近三年首次转为净流入 规模约12亿美元（约83亿元人民币） 被动型基金加速流入规模达74亿美元（约513亿元人民币） [4] - 截至2025年底 全球基金对中国股市持仓保持稳定 低配1.3个百分点 新兴市场和亚洲（除日本外）基金对中国股市的主动权重略有下调 分别低配4.5个百分点和0.6个百分点 [4] - A股散户参与度显著提升 1月上交所新开户数飙升至490万户 超过2025年3月的峰值（310万户） 1月A股新开户数和小额订单（单笔4万元人民币以下）净流入均创下2025年以来新高 [1][6] 外资机构调研动态 - 2026年初至今 共有163家A股公司获外资调研 [2] - 从调研机构数量看 华明装备、影石创新、汇川技术是吸引外资最多的三家公司 年内分别吸引59家、58家和53家外资 [2] - AI企业仍是外资最青睐的调研对象 奥普特、奥比中光-UW、汇川技术均获外资调研超40次 其中汇川技术年内已获65家机构调研 外资占比超过八成（53家） [2] - 调研问题关注公司业绩表现、产品竞争力、分红计划及地缘政策影响等 [3] - 华明装备在调研中回应美国市场发展符合预期 但进一步扩大规模面临地缘政治因素挑战 其海外市场规模欧洲最大 其次是亚洲（主要在东南亚） [3] 机构观点与后市展望 - 高盛中国投行联席主管范翔认为 投资者对“中国创新”的广泛认可以及对AI与机器人主题的浓厚兴趣 有望支撑2026年全年的强劲市场情绪 [1][8] - 富达国际认为中国市场韧性提升 估值较全球同类市场颇具吸引力 在消费支持、房地产企稳及结构性改革等政策推动下 A股与离岸中概股资金动能提升 [9] - 富达国际指出 中国股市估值虽有所回升 但仍低于历史平均 结合精准财政刺激、货币宽松及产业升级政策 中期信心正逐步恢复 [9] - 景顺对A股表现保持乐观 认为持续改善的基本面及长期增长动力有望打造更可持续的结构性增长周期 企业盈利释放复苏信号 每股盈利水平有望反弹 运营效率提升及杠杆改善带动净利润率上升 [9] - 景顺认为尽管中国股市2025年强劲反弹 但估值仍具吸引力 大量南向资金流入香港市场反映内地投资者对离岸中国资产兴趣浓厚 预计2026年将持续 [10] - 景顺指出2026年中国市场存在三重投资机遇 包括产业升级、人工智能应用取得进展、消费市场升级 [11] - 摩根士丹利观察到“国家队”通过ETF出售的后续抛售压力可能减弱 随着其抛售压力可能接近尾声 以及外资和散户资金持续流入 市场流动性环境可能出现积极变化 [5][6]