光纤光缆行业核心观点 - 行业迎来大周期，涨价趋势确认，散纤价格在去年上半年承压后，下半年因海外G657A2等需求大幅提升而上涨，预计在电信运营商集采及春节前备货需求推动下价格将持续涨高 [1][2] - 看好国内光纤光缆头部厂商将充分受益于需求爆发下的涨价趋势，利润弹性有望不断上修 [1][6] 行业需求驱动因素 - AI与算力驱动：AI驱动的数据中心内部及数据中心互联场景需求高增，拉动全球光纤需求持续攀升 [1][3] - 智算中心成为核心引擎：智算中心对超高带宽、低时延的刚性需求重构了行业需求逻辑，其单中心光纤需求量可达传统数据中心的数倍甚至十倍以上 [4] - 需求结构剧变：AI驱动的数据中心内部及DCI场景的光纤需求占比，有望从2024年不到5%激增至2027年的35% [4] - 海外巨头验证高需求：康宁与Meta达成60亿美元长期供应协议，以扩大美国本土产能支持AI数据中心建设 [4] 市场趋势与表现 - 价格上涨趋势：海外G657A2需求提升带动产能切换，导致G652D产能供给减少、交期变长，推动近期散纤价格持续上涨 [2] - 国内大客户接受涨价：在行业背景下，国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中趋势得以确认 [2] - 出口成为重要增长点：光纤光缆出海成为行业重要增长点，2025年12月及全年企业出口表现优异 [1][3] 技术发展与厂商进展 - 特种光纤需求增长：空芯光纤因其高性能在数据中心内部具巨大优势，国内外厂商持续投入研发与应用 [5] - 国内厂商进展：长飞公司实现空芯光纤最低损耗0.05dB/km并中标运营商集采项目；亨通光电发布高性能产品并计划扩产；中天科技完成技术试点并发布研究成果 [5] - 海外科技公司布局：微软和AWS大力布局空芯光纤，有望在数据中心大规模应用 [5]