贵金属市场观点 - 国际市场分析人士认为，贵金属市场在经历前一轮快速上涨后，可能还会有一到两个月的盘整期进行消化和修正 [3] - 分析人士整体上依然认为贵金属属于牛市格局 [3] - 桥水基金创始人瑞·达利欧指出，在当前世界处于“资本战争”边缘的紧张局势下，黄金仍是重要的对冲工具 [3] - 从基本面看，支撑贵金属的核心逻辑依然成立，黄金仍是全球重要的储备资产 [4] - 分析提醒，近期市场修正带来的震荡可能还会持续一段时间 [4] “资本战争”背景下的黄金配置逻辑 - 瑞·达利欧提出的“资本战争”概念，是指将资金武器化，包括通过贸易禁运、限制资本市场准入及利用债务关系作为施压工具 [6] - 当前局势下，欧洲大量持有美元资产的投资者担心未来可能面临制裁，而美国方面担忧是否能持续获得来自欧洲的资金支持 [6] - 花旗数据显示，去年4月到11月期间，欧洲投资者占美国国债海外买盘的大约八成 [6] - 达利欧认为，对于央行、政府或主权财富基金而言，更重要的长期问题是在投资组合中配置多大比例的黄金，并将其视为有效的风险分散工具，而非纠结于短期金价涨跌 [6] 工业金属市场展望 - 市场关注铜、锡、铝等工业金属，整体判断为中长期看多，但需要警惕短期过热 [8] - 分析指出，铜、锡、铝三种金属都被纳入了能源转型和人工智能的市场叙事，其中铜最为直接，锡和铝更多体现为间接受益 [8] - 分析人士认为，类似今年1月那样的剧烈上涨并不具备可持续性 [8]