近期科技明星股回调现象 - 光模块龙头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）及AI芯片公司寒武纪等前期大涨的市场明星股近期普遍进入回调通道 [1][2] - 具体表现为：中际旭创股价从2月3日的580元附近跌至2月4日的560元收盘，单日跌幅5.04%，盘中一度跌至525元 [1]；寒武纪股价在2月3日盘中一度跌至1063元，跌幅超13%，并于2月5日盘中跌破1046元，再创近期新低 [1][2]；胜宏科技股价跌至250元，导致部分投资者出现大幅浮亏 [2] 相关公司基本面与业绩表现 - 寒武纪2025年业绩预计取得突破性发展：预计营收为60亿-70亿元，归母净利润18.5亿-21.5亿元，首次实现年度盈利 [3] - 胜宏科技2025年业绩表现优秀：预计归属于上市公司股东的净利润为41.6亿-45.6亿元，同比增长260.35%-295%，而2024年利润仅为11.54亿元 [3] - 尽管上述公司基本面良好，但业绩未超市场预期，甚至胜宏科技第四季度增长不及预期，这是导致股价下跌的原因之一 [3] 股价下跌的核心原因分析 - 市场投资逻辑是“买预期”，2025年股价暴涨源于2024年投资者提前反映了2025年的基本面改善，当前下跌则可能反映了市场对相关公司2026年预期的“失望” [3] - 科技板块整体面临获利了结压力：相关公司如胜宏科技、寒武纪及“易中天”组合在2025年股价翻了几倍，获利盘巨大，高股价透支了未来上涨空间 [4] - 市场风格发生切换，资金从高波动、高估值的科技板块流向股息率高、现金流稳定的传统防御性板块（即“老登”股） [4] - 全球地缘政治与经济动荡（涉及南美、中东、俄乌、非洲、东南亚等地）带来的不确定性，使得半导体等科技板块整体估值承压 [4] 市场资金流向与风格对比 - 当科技股回调时，资金流向传统板块，例如贵州茅台在1月29日后的5个交易日内股价上涨17%，截至2月5日股价上涨至1559元 [4] - 此消彼长体现了当前市场整体风格偏向防御，资金在寻求新的有潜力的标的并进行调仓换股 [3][4]