文章核心观点 - 港股科技互联网龙头股近期股价持续下跌 腾讯控股等公司股价在2026年2月初出现显著下挫 市场波动主要源于对互联网服务可能“加税”的传闻 以及公司自身处于回购真空期和春节营销活动受限等短期因素影响 [1][2] - 尽管面临短期股价压力和市场传闻干扰 腾讯控股的基本面依然稳健 2025年第三季度营收保持双位数增长 其作为港股重要权重股 后续走势备受关注 [3] 市场表现与股价波动 - 腾讯控股股价在2026年2月5日震荡下挫 午间收盘报542港元/股 总市值约4.94万亿港元 较当日开盘时558.5港元的股价和5.1万亿港元市值下跌 [1] - 腾讯股价在2026年1月下旬曾有一波上涨 最高触及625港元/股 但自1月30日至2月4日一路走跌 2月5日收盘价为558.5港元/股 [1] - 不单是腾讯 同为港股科网股的阿里巴巴-W和快手-W在2月5日盘中也一度下跌超过3% [1] - 在股价下跌期间 南向资金于2月4日净买入腾讯控股约22.31亿港元 净买入阿里巴巴-W约11.71亿港元 [1] 股价波动的诱因与深层逻辑 - 市场近期盛传“互联网增值服务将被‘加税’” 尽管不少机构和专家指出该传闻属于过度推演 但仍引发了市场剧烈波动 [1] - 随着2026年2月初电信运营商增值税上调落地 市场对互联网平台后续是否面临“数字税”或阶梯式企业所得税保持高度敏感 [1] - 腾讯控股自2026年1月中旬起进入财报前的“回购静默期” 处于回购真空期 失去回购支撑后股价在空头反扑下显得脆弱 [2] - 腾讯在2025年11月18日三季报静默期结束后开启本轮回购 累计回购超过40次 总金额超过250亿港元 累计回购股份超过4000万股 回购价格主要在590港元至633港元之间 [2] - 最近一次回购发生在2026年1月15日 当日回购101.7万股 价格主要在619港元至632港元 耗资6.36亿港元 [2] - 腾讯旗下“元宝”AI助手发起了规模达10亿元人民币的现金红包互动活动 但在存量竞争激烈的环境下 市场对其拉动微信生态重回高增长的信心不足 [2] - 微信于2月4日宣布 因“元宝”相关春节营销活动存在诱导用户高频分享链接等问题 干扰平台生态秩序 对相关违规链接进行处置 限制其在微信内直接打开 [2] 公司基本面与行业影响 - 从基本面看 腾讯控股仍然稳健且保持增长 根据2025年第三季度财报 其营收依然保持双位数增长 AI技术对广告精准投放和游戏参与度的提升效果显著 [3] - 作为港股最大的权重股之一 腾讯控股的走势也影响了恒生科技指数的表现 [3]