专属商业养老保险产品属性与收益结构 - 产品本质为养老年金保险，采取账户式管理，保费进入账户累计增值，退休或60岁后方可领取，提前领取可能损失收益甚至本金 [3] - 账户分为“积累期”和“领取期”两个阶段，积累期采用“保证利率+浮动收益率”模式，仅保证利率部分为确定收益，浮动部分不确定 [3] - 最终结算利率根据保险公司实际投资情况确定，例如去年结算利率4%不代表今年能达到相同水平 [3] 投资组合与收益表现 - 保险公司通常提供稳健型和进取型两种投资组合供选择，可组合投资或中途转换 [4] - 稳健型组合主要投资固定收益类资产，适当配置权益类资产；进取型组合权益类资产配置比例通常更高，保证利率通常低于稳健型 [4] - 2025年部分产品结算利率示例：新华养老盈佳人生稳健回报型为4.00%，积极进取型为3.60%；泰康福享百岁稳健型为3%，进取型为2.5% [4] - 在利率下行环境下，部分产品通过配置股票、基金等权益资产力争实现约4%的收益率 [4] 市场产品结算利率与保证利率对比 - 农银人寿百岁人生A/B款：稳健型组合结算利率4.35%，保证利率1.5%；进取型组合结算利率4.55%，保证利率0.75% [5] - 中信保诚“安享丰年”：稳健型组合保证利率2%，但2025年及2024年结算利率均为3.2% [5] - 新华养老盈佳人生C款：稳健型组合保证利率1.75%，结算利率4% [5] - 国民养老两款在售产品：稳健型与进取型组合结算利率分别超过4.01%和4.02%，保证利率分别为1.5%和0% [5] - 行业趋势显示，随着利率走低，专属商业养老保险的保证利率和结算利率均呈下行趋势 [5] 收益领取规则与方式 - 产品设计鼓励长期持有：5年内退保退回金额低于已交保费；6-10年退保可拿回全部保费，但收益部分最多给付75%；超过10年退保，收益部分最多给付90% [6] - 领取时以开始领取日的账户积累值为基数，参照领取表计算每月或每年领取金额 [6] - 领取表可选择锁定投保时的版本或按领取日的最新版本，目前市场上多数产品规定按领取日最新表计算，导致未来领取金额不确定 [6][10] - 领取方式可选择终身领取或固定期限（如10、15、20年）领取，按月或按年领取养老年金 [6] - 通过个人养老金账户购买可实现一次性领取，并可享受节税优惠，目前年度缴费额度上限为12000元 [11] 收益测算案例 - 案例：40周岁男性一次性缴纳保费10万元，60岁开始领取，积累期20年假设年复利3%增长，60岁时账户价值达18.06万元 [7] - 若选择终身领取，参照太保易生福转换表，60岁起每月可领748.59元，领取金额随年龄递增，至80岁累计可领取24.63万元 [7][8] - 若选择固定期限10年领取完毕，每月可领约1600多元，10年累计可领取20.08万元 [9][10] - 使用不同的转换表计算领取金额可能导致内部收益率（IRR）低于结算利率 [10] 产品定位与适用性总结 - 产品适合作为补充养老保障，重点在于应对长寿风险，而非单纯的投资工具 [11] - 选择终身领取可更好应对长寿风险；若对寿命预期较短，可选择较短领取期限 [11] - 合同期内身故，保险公司通常会退还账户剩余价值 [11] - 投资者需注意，较高的结算利率（如4%）具有不确定性，最终实际收益取决于保证利率及未来领取转换表，存在内部收益率低于结算利率的可能性 [11]