商品期货市场整体表现 - 2月5日国内商品期货市场多数品种下跌，中证商品期货价格指数收报1653.48点，较前一交易日下跌50.22点，跌幅2.95% [1] - 上涨品种方面，集运欧线期货主力合约涨超3%，高硫燃油、LU、SC原油涨超1% [1] - 下跌品种方面，沪银、碳酸锂跌超10%，铂、沪锡跌超7%，沪铜、国际铜、BR橡胶跌超3%，工业硅、烧碱、焦煤、沪铝等主力合约跌超2% [1] 集运欧线与能源板块 - 地缘局势反复推升集运欧线期货，主力合约2月5日终盘录得3.86%的涨幅 [3] - 集运市场核心矛盾在于地缘风险与基本面疲软之间的博弈，盘面波动主要受宏观地缘主导 [3] - 地缘局势刺激国际油价波动率上升，带动国内原油系品种上涨，高、低硫燃料油和SC原油主力合约均涨超1% [4] - 高硫燃料油基本面偏强，亚太地区现货边际收紧，且因是伊朗主要出口产品之一，对伊朗局势风险敞口较大 [4] - 低硫燃料油基本面矛盾不明显，主要跟随原油端波动 [4] 贵金属市场 - 2月5日国内贵金属全线收跌，沪银主力合约收跌10.85% [5] - 市场对美联储“鹰派”及“强美元”政策的预期推动美元指数上涨，拖累金银价格 [5] - 地缘局势缓和预期削弱了避险需求，同时美股下挫也对贵金属形成压力 [5] - 分析认为白银此轮下跌可能更偏向牛市中的回调，基于持仓和库存结构等因素，预判可能以时间换空间的方式进行回调 [5] 金属市场（以碳酸锂为例） - 碳酸锂期货显著回落，2月5日多合约在盘中触及跌停 [6] - 监管力度加大导致资金流出，同时节前备货基本结束，下游需求季节性减弱 [6] - 市场预计节后磷酸铁锂排产仍有环比下滑压力，但碳酸锂供应同样有所减少，库存去化与结构性需求形成底部支撑 [6] - 分析认为碳酸锂基本面改善预期未变，国内维持去库，但近期商品市场波动较大，市场氛围影响大于基本面变化 [6]