蔚来公司股价表现与市场背景 - 蔚来公司股价从2021年初的历史高点每股63美元暴跌至当前约4.5美元 五年内跌幅高达93% 主要原因是投资者因竞争加剧和贸易不确定性等因素而远离电动汽车行业 [1] 中国电动汽车行业现状 - 中国是全球最大的电动汽车市场 其纯电动汽车在新车销售中占比约为59% 远高于美国10.5%的峰值 政府通过支持制造商和消费者的有利政策加速了行业普及 [2] - 激烈的竞争正在损害特斯拉和比亚迪等行业领导者 两家公司2025年在中国的汽车销量分别下降了7.4%和5.1% [3] - 尽管国际市场对中国汽车制造商是重要的长期机会 但短期内面临关税等保护主义措施的挑战 [3] 蔚来公司的业务表现 - 第三季度汽车交付量同比增长40.8% 达到87,071辆 其中子品牌Onvo交付37,656辆 超过了定位更高端的主品牌Nio [4] - 公司创始人李斌预计 在计划于第二季度发布的新旗舰SUV ES9的推动下 未来两年公司年复合增长率将达到40%至50% [5] 蔚来公司的财务状况 - 尽管越来越依赖经济型大众市场汽车 但第三季度毛利率从10.7%扩大至13.9% 表明制造工艺持续改善并受益于规模经济 [6] - 运营亏损收窄33% 至4.947亿美元 如果当前趋势持续 公司似乎有一条通往盈利的可行路径 [6]