英国央行利率决议与政策展望 - 英国央行以5比4的微弱投票优势决定维持基准利率在3.75%不变，该投票结果比市场预期的7比2更为胶着 [1] - 央行释放明确信号，如果未来几个月通胀如期大幅回落并保持可持续性，降息将紧随其后 [1] - 行长贝利表示，若通胀从4月起回落至2%的目标并保持稳定，今年应有进一步下调利率的空间，但无确切时间表 [3] 通胀预测与经济预期 - 英国央行预测通胀率将在今年4月回落至2%左右，远快于早前预期，随后可能先跌破目标至1.7%，并在三年预测期内回升并徘徊在2%附近 [6] - 央行将2026年经济增长预期从1.2%下调至0.9%，并预计2027年和2028年有所回升 [7] - 央行将失业率峰值预测从5.1%上调至5.3% [7] 货币政策委员会内部意见分歧 - 委员会内部存在三派观点：3名委员（皮尔、伦巴德利、格林）倾向于维持更长期紧缩政策；2名委员（贝利、曼恩）认为降息证据增加但尚不充分；4名委员（拉姆斯登、布里登、丁格拉、泰勒）投票支持降息，担心经济走弱导致通胀过低 [9] - 货币政策委员会维持了与12月会议相似的利率前瞻指引，称银行利率可能进一步下调，但未来政策宽松的幅度和时机将取决于通胀前景的演变 [8] 市场反应与比较 - 决议公布后，英镑小幅走低，交易员加大对宽松政策的押注，预计今年将降息44个基点，并更倾向于押注3月降息 [1] - 决议公布前，利率期货市场认为3月降息可能性微乎其微，4月降息概率约为60% [3] - 相比之下，欧洲央行预计将基准利率维持在2%，约为英国央行利率水平的一半 [5] 工资增长与历史背景 - 尽管经济放缓，私营部门常规工资增长预计仅从2025年底的3.4%缓慢减速至2026年底的3.3%，央行认为约3.25%的工资增长率才与通胀目标一致 [7] - 企业预计今年薪资结算涨幅为3.4%，低于2025年的4% [7] - 回顾2025年，英国央行曾四次降息，包括12月以5比4投票结果通过的25个基点降息 [4]