2025年财务业绩概览 - 全年营收首次突破四千亿美元，达到4028.4亿美元，同比增长15% [2][3] - 全年净利润达到1321.7亿美元，同比增长32%，利润率不降反升 [3] - 第四季度营收为1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，超出市场预期 [3] 核心业务增长驱动力 - 谷歌云业务是核心增长驱动力，第四季度营收达176.64亿美元，同比增长48%，超出分析师预期9%以上 [4] - 到2025年末，谷歌云年化营收已超过700亿美元，未履行订单金额达2400亿美元，同比增长超一倍 [4] - 搜索业务持续加速，第四季度营收同比增长17%至631亿美元，超过分析师预期的614亿美元，使用量创历史新高 [4] - AI原生搜索格式的普及带动了用户参与度和转化率提升，释放了搜索业务增量空间 [4] AI产品商业化进展 - Gemini Enterprise服务在推出四个月后，已售出超过800万个付费席位 [5] - 通过客户直接调用API，每分钟处理的token数量超过100亿 [5][9] - Gemini 3成为公司历史上采用速度最快的模型，月活跃用户增长至超过7.5亿 [5] - 2025年将Gemini的服务单位成本降低了78% [5] 战略合作与生态构建 - 公司与苹果正在合作开发基础模型，同时谷歌已成为苹果的首选云服务商，此合作可能带来数十亿美元新增云收入 [5] - 公司通过“模型即平台”生态构建，将自研模型能力通过Google Cloud租售给开发者，分摊折旧成本并锁定AI创新生态 [9] 资本支出与投资战略 - 2025年第四季度资本支出加速至279亿美元，较去年同期的143亿美元接近翻倍，全年资本支出为910亿美元 [2][6] - 预计2026年资本支出将进一步扩大至1750亿美元至1850亿美元，较2025年几乎翻倍，资金重点用于扩大数据中心、采购英伟达芯片及自研TPU [2][6] - 公司预计2026年可能仍将处于供应受限状态，投资着眼于满足未来强劲需求 [6] 效率提升与成本控制 - 公司近50%的代码由AI生成，显著提升了工程师工作效率 [6] - 部署AI代理优化财务、运营等内部流程以控制成本 [6] - 自研TPU芯片战略降低了单位计算成本，增强了供应链韧性，是维持高利润的重要因素 [8] 市场反应与行业竞争 - 财报发布后，公司股价在盘后交易中一度大幅跳水，最大跌幅超7%，随后剧烈波动，反映出投资者对公司AI战略的矛盾情绪 [2][7] - 公司面临微软Azure、亚马逊AWS等竞争对手的激烈挑战，高额资本支出可能压缩短期盈利能力 [7] - 谷歌、微软、亚马逊三大云服务提供商都在大幅增加AI相关投资，这场资本支出竞赛可能重塑整个科技行业格局 [7] 战略调整与资源分配 - 从2024年起，公司收缩了在非核心或前景不明业务上的投入，如裁撤增强现实（AR）硬件团队，优化广告销售团队等，将资源重新分配到AI关键增长领域 [8] - 公司在2025年加速了TPU的迭代周期 [8]