核心观点 - Alphabet在2015年对SpaceX的9亿美元投资 随着SpaceX与xAI的合并提议 其潜在价值已飙升至近1000亿美元 这可能是公司历史上最成功的交易之一 且该价值长期被市场低估 [1][2][5] 投资背景与历史 - 2015年 Alphabet以母公司身份向埃隆·马斯克的SpaceX投资9亿美元 当时对SpaceX的估值为120亿美元 [1] - 这项投资在当时看似一项附带投资 但十一年后其价值已发生巨变 [1] - 该投资的价值多年来一直未显现 因为SpaceX是一家私人公司 [3] 当前估值与潜在收益 - 在马斯克提出SpaceX与xAI合并后 合并后公司的估值约为1.25万亿美元 [2] - 即使经过股权稀释 分析师估计Alphabet仍持有合并后公司约7%的股份 [2] - 按此计算 该持股当前价值约为870亿至900亿美元 如果公司在2026年中旬进行IPO 其价值可能上升至1000亿美元 [2] - 2025年初 随着SpaceX估值跃升 Alphabet在一个季度内确认了80亿美元的未实现收益 [3] 对Alphabet的意义与市场认知 - 大多数投资者投资Alphabet是因其搜索引擎、广告和人工智能业务 [4] - 很少有投资者意识到他们也间接持有了全球最具主导地位的太空与人工智能公司的很大一部分股份 [4] - 如果SpaceX上市 这笔持股可能成为Alphabet股票最强大但最未被充分认识的催化剂之一 [4] - 具有讽刺意味的是 Alphabet最高的投资回报率并非来自Pixel、Fiber或其他内部“登月计划” 而是来自一笔几乎像是事后才想起的小额风险投资支票 [5] - 对投资者的启示在于 Alphabet的资产负债表不仅包含广告和算法 还包含一张价值近1000亿美元的私人“彩票” 并且可能很快变成真实的资金 [5]